據(jù)外媒消息，截至2025年1月10日當(dāng)周，全球小麥價(jià)格大多上漲，主要因?yàn)槊绹?guó)冬小麥作物狀況下滑，俄羅斯冬小麥作物狀況可能進(jìn)一步變差。玉米和大豆期貨走強(qiáng)，也給小麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來比價(jià)提振。不過美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月份供需數(shù)據(jù)以及冬小麥播種面積數(shù)據(jù)偏空，美元連續(xù)第六周上漲，美國(guó)小麥出口銷售疲軟，南半球小麥豐收，限制小麥?zhǔn)袌?chǎng)的漲勢(shì)。

全球小麥產(chǎn)量上調(diào)，庫(kù)存調(diào)高，但仍為9年最低值，庫(kù)存用量比為11年最低值

本月將2024/25年度全球小麥產(chǎn)量調(diào)高30萬(wàn)噸至7.9324億噸，比上年增長(zhǎng)220萬(wàn)噸或0.3%。期末庫(kù)存調(diào)高100萬(wàn)噸至2.582億噸，但是同比降低865萬(wàn)噸或3.2%，上月預(yù)期同比降低950萬(wàn)噸或3.6%，仍為2015/16年度以來最低庫(kù)存。

全球小麥庫(kù)存用量比估計(jì)為25.62%，高于上月預(yù)測(cè)的25.48%，但是低于上年的26.23%（上月預(yù)估為26.22%），也是2013/14年度以來最低值，低于10年均值28.75%。

由于中國(guó)小麥庫(kù)存占到全球小麥庫(kù)存的一半以上，而中國(guó)小麥出口可忽略不計(jì)，因此使用不含中國(guó)的全球小麥庫(kù)存數(shù)據(jù)，有助于更準(zhǔn)確評(píng)估全球小麥出口供應(yīng)形勢(shì)。2024/25年度不含中國(guó)的全球小麥庫(kù)存為1.2571億噸，較上月高出133萬(wàn)噸，但是同比減少約725萬(wàn)噸或5.5%（上月預(yù)測(cè)同比降低852萬(wàn)噸或6.4%）。庫(kù)存用量比為14.6%，高于上月預(yù)測(cè)的14.4%，但是低于2023/24年度的15.4%。

從主要小麥出口國(guó)的供需形勢(shì)看，2024/25年度全球主要出口國(guó)的小麥期末庫(kù)存為3145萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)調(diào)高132萬(wàn)噸，同比降低855萬(wàn)噸或21.4%（上月預(yù)測(cè)同比降低975萬(wàn)噸或24.4%）。庫(kù)存用量比為9.5%，高于上月預(yù)測(cè)的9.1%，但是低于上年的11.6%（上月預(yù)測(cè)為11.5%），這表明全球小麥出口供應(yīng)形勢(shì)有所改善，盡管仍比往年緊張。

考慮到頭號(hào)小麥出口國(guó)俄羅斯的小麥供應(yīng)趨緊，本年度下半年（2月至6月）的出口額度比去年減少三分之二，預(yù)示著全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格下跌空間有限，未來幾個(gè)月走勢(shì)很大程度上取決于南半球（澳大利亞和阿根廷）小麥?zhǔn)斋@規(guī)模以及出口步伐。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月維持2024/25年度美國(guó)小麥出口預(yù)期不變

美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月維持2024/25年度美國(guó)所有小麥產(chǎn)量不變，仍為19.71億蒲，比上年的18.04億蒲增加9.4%。進(jìn)口調(diào)高500萬(wàn)蒲至1.30億蒲，低于上年的1.38億蒲。

本月維持美國(guó)小麥出口預(yù)期8.50億蒲不變，高于上年的7.07億蒲。美國(guó)小麥期末庫(kù)存調(diào)高300萬(wàn)蒲至7.98億蒲，為四年來最高庫(kù)存，比上年的6.96億蒲高出14.7%，上月預(yù)測(cè)同比提高14.2%。

美國(guó)小麥庫(kù)存用量比為39.9%，高于上月預(yù)測(cè)的39.8%，高于上年的38.4%，但低于10年均值44.2%。本月預(yù)測(cè)美國(guó)小麥年度農(nóng)場(chǎng)均價(jià)估計(jì)為5.55美元/蒲，低于上月預(yù)測(cè)的5.60美元，也低于上年的6.96美元/蒲。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月調(diào)低俄羅斯和烏克蘭的小麥出口目標(biāo)

本月將2024/25年度俄羅斯小麥出口預(yù)期值調(diào)低100萬(wàn)噸至4600萬(wàn)噸，低于上年的5550萬(wàn)噸；烏克蘭小麥出口預(yù)期值也調(diào)低50萬(wàn)噸至1600萬(wàn)噸，低于上年的1858萬(wàn)噸。兩國(guó)小麥產(chǎn)量預(yù)期不變，俄羅斯小麥產(chǎn)量為8150萬(wàn)噸(上年9150），烏克蘭產(chǎn)量2290萬(wàn)噸（上年2300）。

本月沒有調(diào)整其他主要小麥生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)，歐盟小麥產(chǎn)量維持在1.213億噸，出口2900萬(wàn)噸。阿根廷小麥產(chǎn)量1750萬(wàn)噸，出口1150萬(wàn)噸；澳大利亞產(chǎn)量3200萬(wàn)噸，出口2500萬(wàn)噸；加拿大小麥產(chǎn)量3496萬(wàn)噸，出口2600萬(wàn)噸。

本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度中國(guó)小麥進(jìn)口預(yù)期調(diào)低50萬(wàn)噸至1050萬(wàn)噸，比上年減少314萬(wàn)噸或23%。

俄羅斯冬小麥狀況或進(jìn)一步惡化，產(chǎn)量前景不確定

在圣誕節(jié)前夕，俄羅斯新種植的冬小麥作物狀況是幾十年來最差水平。進(jìn)入2025年后，作物狀況預(yù)計(jì)將進(jìn)一步惡化，特別是在南部、中部和伏爾加地區(qū)，因?yàn)闅庀箢A(yù)報(bào)稱1月份的天氣比往常更溫暖。暖冬對(duì)作物越冬不利。

冬小麥作物狀況變差，加上播種面積下滑，這可能導(dǎo)致冬小麥產(chǎn)量減少。2024年9月到11月期間的冬季作物（主要是小麥和大麥）播種面積估計(jì)為1760萬(wàn)公頃，遠(yuǎn)低于五年平均水平，低于2023年的1860萬(wàn)公頃，創(chuàng)下2017年以來最低，主要原因是秋季天氣異常干燥。

截至12月中旬，37.2%的冬小麥種植面積被評(píng)為狀況不佳，為過去20年來的最高水平。相比之下，2023年同期這一比例僅為4%，過去五年平均水平為7.3%。只有31%的種植小麥作物被評(píng)為狀況良好，為23年來的新低，遠(yuǎn)低于一年前的74%。

氣象機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)1月份俄羅斯天氣溫暖，這增加了冬季作物越冬周期中斷而受損的風(fēng)險(xiǎn)。如果作物在越冬期持續(xù)生長(zhǎng)，會(huì)導(dǎo)致植物糖分和能量的消耗，使幼苗變得虛弱，更容易被凍死。

咨詢機(jī)構(gòu)IKAR表示，如果冬天溫暖而春季條件正常，俄羅斯今年至少可以生產(chǎn)8400萬(wàn)噸小麥，但是如果冬季或春季出現(xiàn)任何意外，產(chǎn)量可能遠(yuǎn)低于8000萬(wàn)噸。12月18日，SovEcon將2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)300萬(wàn)噸至7870萬(wàn)噸，低于2024年的8190萬(wàn)噸，為2021年以來的最低產(chǎn)量，也低于過去五年均值8820萬(wàn)噸。

出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，美元走強(qiáng)，美國(guó)小麥出口銷售再度創(chuàng)下年度新低

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示美國(guó)小麥出口銷售再度創(chuàng)下年度新低，主要原因是出口市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，美元指數(shù)連續(xù)第六周上漲。截至1月2日當(dāng)周，美國(guó)小麥凈銷售量為11.13萬(wàn)噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低21%，比四周均值低70%。本年度迄今美麥銷售總量為1702萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口同比增長(zhǎng)20.2%。

從出口報(bào)價(jià)看，美國(guó)小麥依然缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，1月9日，法國(guó)小麥FOB報(bào)價(jià)為每噸239美元，比一周前下跌9美元；阿根廷小麥在上河的FOB價(jià)為229美元/噸，下跌5美元；美國(guó)軟紅冬小麥在美灣的FOB報(bào)價(jià)為231美元，下跌3美元；美國(guó)硬紅冬小麥FOB報(bào)價(jià)為250美元，下跌2美元。1月10日，深水港的俄羅斯小麥出口報(bào)價(jià)為每噸237美元，與12月27日的價(jià)格保持穩(wěn)定。