貿易消息人士稱，中國加工商已從巴西采購幾乎所有第一季度所需的大豆。作為對比，去年巴西占到中國一季度大豆進口量的54%，美國占比為38%。
新加坡貿易商表示，中國壓榨商現在正在預訂2月和3月裝運的巴西貨物。國有和私營壓榨商都在購買巴西大豆，需求全面轉向巴西大豆。
特朗普在競選期間威脅要對來自中國的商品征收高達60%的關稅，這可能引發中國對美國農產品征收報復性關稅。2018年，當時特朗普對中國數千億美元加征關稅，引發中國對包括美國大豆在內的上千億美元加征報復性關稅。自那之后，中國實施多元化采購策略，以減少對美國大豆的依賴性，巴西也自那年起取代美國成為中國的頭號大豆供應國。
2024年美國大豆在中國的市場份額進一步萎縮。海關數據顯示，2024年，美國大豆在中國大豆進口總量的份額為21%，遠低于2016年的40%，而巴西份額從46%增長到71%。2024年中國還從阿根廷進口大豆410萬噸，是2023年進口量195萬噸的一倍多。貿易商表示，巴西大豆具有競爭力的價格是吸引中國進口商的關鍵因素。
此外，由于擔心特朗普連任后中美貿易關系緊張，也促使中國買家在2024年第四季度增加大豆采購，這些大豆將于2024年底和2025年第一季度抵達中國。
巴西天氣良好，雷亞爾貶值降低了生產成本，鼓勵中國進一步進口巴西大豆。由于預期南美大豆將創下產量紀錄，美國和巴西大豆之間的價差擴大。2月船期巴西大豆運至中國的CNF價格為每噸420美元，而美西大豆報價為每噸451美元。不過，中國國內供應充足可能會限制進口需求。2024年，中國進口大豆創下1.0503億噸的歷史紀錄。
分析師平均估計中國一季度大豆進口量為1730到1800萬噸，低于2024年一季度的1858萬噸。主要因為2024年進口大豆供應過剩，現在大家在等待巴西新作上市。
盡管私人買家轉向巴西供應，但是貿易商表示中儲糧仍在購買美國大豆，由于美國大豆含油量較高，因此更適合儲備。
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