小麥和玉米是一對好兄弟，但是兄弟歸兄弟，畢竟也是自己過自己家的日子，也不能混到一塊兒去。

什么意思呢？

意思就是，小麥雖然和玉米互為頂底，也互相聯動，但是小麥是小麥的行情，玉米是玉米的行情，更何況小麥可出的牌并不多。

年后，隨著玉米的持續上漲，小麥也迎來了價格上揚，但是我們一直都在說，不能過于看漲小麥，因為小麥的供需格局基本是明牌的，4大供應壓力就在那兒擺著呢，那不能當作看不見呀。

前段時間，小麥市場倒是挺熱鬧，就連一直被看作是洪水猛獸的輪換拍賣也是成交率大增，并且還溢價成交，給了市場不少底氣。

但現在，小麥又出現了新局面，這新局面一出，市場頓時鴉雀無聲。

第一，漲著漲著又漲不動了。

雖然主流小麥還在上漲，但是可以明顯地感覺到，漲勁兒不足，而且部分地區再次出現下跌。

第二，輪換拍賣成交下降，并且出現了流拍。

之前風風火火的輪換拍賣，現在明顯降溫了，成交開始走低，再比如河北地方儲備庫更是上演了流拍。

第三，溢價沒了。

更有意思的是，前一天天津的拍賣還溢價了40到50元/噸，結果第二天呢再拍時，溢價沒了。

這3件事如果單獨拿出一件來看，是再正常不過的事，但3件事放到一起，就足以令市場深思了，因為它背后至少反映出來兩個明顯的信號：

一是面粉企業接不住了。

我們之前分析過，小麥看漲，主要是漲在飼料替代上，但是這只是預期，現實并沒有大面積發生，所以小麥的需求仍然是面粉。

而面粉情況肉眼可見，面粉賣不動，麩皮也降價，所以面粉企業壓力較大。而隨著玉米對小麥的拉漲，面粉企業也是硬著頭皮提價，但是現在快要接不住了。

二是市場心態發生轉變。

之前甭管啥原因看漲，反正小麥看漲情緒挺高，所以才會出現所謂的拍賣溢價成交，但現在心態變了，為啥？

因為距離新麥收獲越來越近，且新麥豐產預期越來越高，意味著小麥供應即將大增，所以面粉企業的積極性明顯回落。

于是，市場頓時鴉雀無聲，但這并非是好現象。

因為一方面，持糧主體也開始觀望了，之前惜售的可能就要有新的考慮了；而另一方面，小麥的輪換拍賣并不會因此停止，所以小麥供應可能會繼續增加。

所以接下來，小麥將進入一個新局面，即上漲動力將明顯減弱，但同時與玉米聯動關系增強，隨著距離新麥收獲越來越近，陳麥也將快速調整，與新麥價格靠攏。