現在的玉米正在完成兩大轉移，即糧權從基層轉向貿易主體，糧質從潮糧轉向干糧。
而在昨天的文章里，我們也分析過，隨著這兩大轉移，也意味著玉米開始進入到了一個新的階段，而這個階段主打就是兩個字：震蕩。
但是有一件事卻是令人關注的，那就是儲備庫的收購正在接近尾聲，這意味著，接下來政策可能要退居二線了。
這就再次令玉米市場擔心了，本來這波玉米的上漲里，政策端的支撐是很大因素，但如果政策退居二線，玉米還能挺得住嗎？
玉米能不能挺得住，要看接下來玉米會面臨哪些風險？這些風險對玉米的影響有多大？
第一個風險，飼用競爭及替代。
在玉米的兩大需求中，飼用需求可以說是最大頭兒的，也是玉米預期看漲的主要因素。
但是之所以說是預期，那就是說并不是現在的事，而是未來的事，那么這個未來有多久？
取決于兩個因素：
一是養殖業需求增長，剛性支撐較強；
二是玉米供應偏緊。
所以這一桿子就起碼支到6月開外了。
但是在這個過程中，也有一大利空，那就是飼用替代。
首當其沖的就是小麥。
最近小麥跌勢比較明顯，地方儲備小麥流拍增多，也使得小麥的行情開始走弱，并且呢，短期來看，似乎沒有什么要止住的意思。
如果按之前的分析，小麥下跌主要是要和新麥靠攏，那這對于玉米來說就是一個偏利空的信號，因為這意味著直接就給玉米限高了。
另一個則是近期豆粕也在瘋跌。
受巴西大豆即將大量到港影響，豆粕的跌勢也是有點兇猛，在短短兩周的時間里，跌幅超過了400元/噸。
豆粕跌、小麥跌，這也就進一步影響著玉米。
第二個風險，新麥上市，主體騰倉。
不過以現在玉米和小麥的行情對比來看，明顯玉米的潛力要大于小麥，所以預計騰倉收麥的幅度不會太大，尤其是手里有干糧玉米的，很大概率要等到青黃不接時再來一波行情呢，沒那么容易出手。
所以，這對玉米的影響倒不是特別大。
第三個風險，市場情緒。
這個影響也不大，因為今年內貿玉米的局勢比較明顯，一方面是去年減產，使得供應下降；另一方面，中美貿易摩擦，進口玉米預計要大幅下降，需求重心將回歸到國產玉米身上，所以整體市場對于玉米的看漲情緒是比較高的。
也就意味著，對玉米的支撐會相對較強，不太容易因為個把利空就對玉米大失所望，大肆看空。
所以綜合來看，接下來的玉米雖然會面臨一定利空，從而限制玉米的漲幅，但是大跌的幾率較小，所以更多還是維持我們之前的判斷，即漲跌震蕩頻率增加，玉米進入小幅調整期。
??魯公網安備 37140202000174號