但是現在情況發生了變化，玉米陷入了拉鋸戰，漲不動但也跌不下來，原因也分析過很多次了，車轱轆話就不再重復了，總之就是現在并不是玉米上漲的時候。
尤其小麥收獲近在眼前，市場觀望情緒很濃。因為根據預期，今年小麥流入飼用的概率較大，而且從近段時間小麥和玉米的價差來看，也基本在替代邊緣晃蕩，所以這時候大家都靜靜等待小麥收獲上市呢。
但就在這時候，小麥突然漲了，并且看漲情緒持續走高。
關于小麥的上漲，我們昨天的文章也有過分析，主要就是兩個原因：
一、是干旱天氣影響下，小麥減產預期增加，于是行情看漲。
根據近期消息，小麥最大的主產省——河南及安徽部分地區出現了不同程度的土地干旱情況，而且還在進一步升級，這使得小麥減產減質的預期開始提升。
二、是臨近五一，下游有備貨需求。
臨近五一小長假，下游面粉走貨有一定提升，面粉企業也有一定的備庫需求。
所以，預期加需求，共同助推了小麥的上漲。
但小麥這么突然一漲，玉米市場也有點懵。
因為理論上來講，受關稅擾動，豆粕筑底明顯，雖然說巴西大豆馬上就要大量到港，但是企業要考慮到下半年的備貨問題，所以要提前囤貨，使得需求增加，豆粕底部堅挺。
而這時候飼料企業就要考慮增加玉米及小麥的需求，以平抑成本，但小麥價格上漲以后，意味著與玉米價差拉大，就會促進玉米需求提升，進而利好玉米行情。
那么，真的是這樣嗎？
8個字：尚待觀察，謹慎看漲。
觀察什么？
小麥的產情以及替代的可能。
在昨天的文章中我們分析過，小麥的儲備庫存量級龐大，包括現在小麥拍賣升溫，成交大幅走高，而且要輪換的小麥量級還多著呢，如果只是輕微減產，庫存小麥完全有這個能力填補這個空缺。
而另一個要注意的重點就是小麥能否實現替代。
此前小麥進入替代的呼聲是很高的，但現在小麥這么一漲，市場也有點含糊了。
我們之前曾說過，當眼前的行情看不清的時候，不妨從長遠來看。
那么從長遠來看，小麥的趨勢是什么樣的呢？
4個字：漲幅有限。
第一，宏觀背景的限定。
今年政策端對玉米以及小麥的支撐都很大，但是也很明顯，就是提升糧價底部重心，而并不是讓糧價大漲。
尤其是在美國發動全球關稅戰，國際市場變得日益復雜的背景下，糧食大局的穩定就顯得更加重要。
所以從宏觀背景來講，小麥底部價格提升，但是行情仍以穩定為主，出現大漲大跌的概率較小。
第二，新麥采購活躍，陸續給新麥劃定價格范圍。
這是今年小麥市場的一個特色，即提前采購新麥，給新麥行情劃定價格范圍。
從成交情況來看，價格基本在2420元到2460元/噸，這也意味著，除非小麥出現比較大的產情波動，否則小麥行情跳出這個框架的概率不大。
所以，天氣對小麥產情的擾動我們認為更多可能表現在質量上，這部分小麥進入飼用的幾率在增加。
所以總體上，小麥的行情并沒有脫離市場預期，也就意味著小麥對玉米的影響并沒有改變，玉米上漲仍需等待時機。
??魯公網安備 37140202000174號