市場分析及預(yù)期展望
 

小滿節(jié)氣后西南麥區(qū)開鐮收獲，長江中下游麥區(qū)、黃淮海麥區(qū)也陸續(xù)進(jìn)入收獲期。新麥陸續(xù)上市，品質(zhì)整體較好，可達(dá)到補庫標(biāo)準(zhǔn)。新麥質(zhì)量優(yōu)于預(yù)期，部分持糧主體加速出庫陳麥，加之輪換小麥持續(xù)出庫，市場供應(yīng)糧源增加，小麥承壓下跌。

截至目前，陳麥主流價格向1.22-1.24元/斤靠攏，新麥主流價格在1.2-1.23元/斤。此前，基于新麥品質(zhì)下降的預(yù)期，支撐優(yōu)質(zhì)陳麥價格上漲，但從目前已經(jīng)上市的小麥情況來看，質(zhì)量較好，制粉企業(yè)也趁機壓價優(yōu)質(zhì)麥，像河北大名五得利八廠收25年一類優(yōu)質(zhì)麥新麥26價格直接跌1毛零4厘，帶票價1.39元。

需求方面，下游面粉走貨不暢，企業(yè)開機率維持低位，對小麥采購以剛需為主，提價能力明顯不足。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，樣本中小制粉企業(yè)平均開機率33.63%，環(huán)比上周下跌0.45%。隨著氣溫的升高，面粉儲存壓力增加，下游經(jīng)銷商補庫積極性減弱，制粉企業(yè)新增訂單量有限，進(jìn)而使得企業(yè)開機率受到限制。

新麥即將大規(guī)模上市，下游或?qū)⑸倭總湄涥慃溍娣郏谝欢ǔ潭壬洗偈蛊髽I(yè)增加開機時間，關(guān)注面粉需求變化情況。麩皮、次粉同樣面臨高溫環(huán)境下儲存困難的問題，加工企業(yè)及經(jīng)銷商均開始壓縮庫存，不過，玉米價格高位震蕩、企業(yè)開機率不足，麩皮、次粉產(chǎn)量不足，對價格形成一定支撐。
 

飼用方面，小麥替代預(yù)期升溫！據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止5月24日，全國主流小麥加工企業(yè)收購均值為2,479.8元/噸，全國主流深加工玉米收購均值為2,317.2元/噸，全國小麥-玉米價差在162.6元/噸；山東主流小麥加工企業(yè)收購均值為2,487.4元/噸，山東主流深加工玉米收購均值為2,438.2元/噸，山東小麥-玉米價差在49.2元/噸。山東、河南局部地區(qū)玉米小麥價格基本持平，新麥上市，飼料企業(yè)虎視眈眈，據(jù)了解，飼料企業(yè)小麥添加比例提升至20-30%。不過飼料企業(yè)因新麥上市初期水分較高，暫時沒有大規(guī)模采購新麥。
 

體來看，若新麥減產(chǎn)、減質(zhì)不及預(yù)期，新麥集中上市，供強需弱格局下，小麥價格或迎來季節(jié)性下跌行情，但是政策層面，托市穩(wěn)價意圖依舊明確。夏糧收購是全年糧食收購首戰(zhàn)，隨著小麥陸續(xù)開鐮、油菜籽零星上市，各地夏糧收購工作準(zhǔn)備就緒，旺季收購工作也即將全面展開。

10部門部署2025年糧食收購工作！國家糧食和物資儲備局將圍繞“有人收糧、有錢收糧、有倉收糧、有車運糧”，及時在符合條件的地區(qū)啟動最低收購價執(zhí)行預(yù)案，推動糧食價格保持在合理區(qū)間，牢牢守住農(nóng)民“種糧賣得出”的底線！國家糧食和物資儲備局也宣布，夏糧旺季收購即將全面展開，預(yù)計收購量將保持在較高水平！

初步預(yù)計，今年新季夏糧收購量將達(dá)到2000億斤左右，其中小麥1700億斤，早秈稻250億斤。調(diào)度顯示，河南、安徽等6個小麥主產(chǎn)區(qū)已累計準(zhǔn)備倉容1600億斤，能夠滿足夏糧收購需要。但是，目前小麥尚未大面積收獲，未來全國多地仍有降雨天氣，如果收割期間經(jīng)歷持續(xù)性降雨天氣，仍會對小麥質(zhì)量構(gòu)成威脅。是否會出現(xiàn)極端天氣來改寫小麥劇情呢？仍需持續(xù)關(guān)注。