雖然上周華北地區玉米價格穩中偏強，有略微提升，但隨著價格的上漲，再加上夏季氣溫升高，玉米保管難度加大，特別是新麥上市數量大幅增加，屯糧玉米貿易商的出貨積極性大幅提升，玉米上量增多，價格再度小幅回落。自23日起，到車量跌至305臺后，深加工門前運糧車連續四天增加。5月27日山東晨間到車量達到866臺，比昨日增加246臺。隨著上量的增多，個別深加工企業停機檢修，因此玉米價格小幅回落。臨清金玉米、福洋生物、保齡寶、大澤成、成武大地、肥城福寬、祥瑞藥業、金匯等企業價格小幅回落6 - 10元不等，但是盛泰、香馳健源上調了價格，成武大地即將停機檢修。

 

　　本周，東北玉米價格整體平穩，個別企業窄幅調整。黑龍江價格保持穩定，吉林梅河口阜康酒精價格略微回落十元，而遼寧鐵嶺國投上調十元。隨著時間慢慢進入六月份，深加工逐漸進入檢修期，下游采購積極性偏弱，而且隨著麥收的逐步推進，小麥進入飼料領域的數量增多，因此玉米價格預計難以大幅上漲，偏弱運行的概率增強。對于未來玉米價格，您是如何判斷的呢?

 

　　港口方面，我們知道從三月下旬開始，高企的北方港口庫存終于開始降低，近兩個月持續下降。截至5月16日，北方四港庫存繼續下降至382.1萬噸，當周減少39.5萬噸，這不僅是連續第八周下滑，而且降幅擴大。當周四港下海量62萬噸，較前一周增加8.3萬噸。(原本以為下海量會降低，結果略有增加)

 

　　北方下海量的增加，使得南方港口庫存小幅回升。截止本年度第21周末，廣東內貿玉米庫存量為134.3萬噸，較上周125.4萬噸，環比增加6.74%，同比去年63.2萬噸增加25.44%。廣西和福建港口玉米庫存減少2.4萬噸。而且南方外貿玉米繼續下降，僅剩0.3萬噸。

 

　　錦州港方面，本周價格基本穩定。5月27日，港口集港量149車，作業量約8000噸左右，較26日增加19車，火車運輸96節，作業量5760噸，港口作業輪船2艘。周二容重710，水分15，主流收購價格2260 - 2290元/噸。錦州中孚容重700，水份14.5報價為2280元/噸帶票。

 

　　期貨方面，周二大連玉米主力合約震蕩運行，略微收紅。截止15:00，玉米C2507合約收盤于2324元/噸，比上周同期提升12元。該合約開盤價為2320元/噸，盤中最高2326元/噸，最低2314元/噸，結算價2319元。總體看5月27日C2507合約持倉總量減少32432手至124.7萬手;資金凈流出9477萬元至40.6億元。

 

　　從持倉報告看，當日C2507的總成交量為67.3萬手，較上一交易日增加一萬八千余手。多頭主力減少21756手，空頭主力減少14309手。資金流出，多空主力大幅減倉，成交量小增，但處于低位，說明盤面向下動能還是比較強，不過下方也存在一定支撐。

 

　　國際方面，截至2025年5月23日當周，全球玉米價格大多上漲，其中芝加哥玉米期貨引領上漲，當周上漲3.61%，為近六周首次上漲。主要原因是美國中西部降雨放慢春播，美元指數下跌以及美國玉米出口銷售表現良好，而且在連續數周下跌后，逢低買盤入市。當然即將收獲上市的巴西二季玉米產量前景明朗，美國威脅對歐盟產品征收高額關稅，市場情緒轉為謹慎。

 

　　作為中國進口玉米的第一大來源國巴西，其國家商品供應公司周一公布的數據顯示，截至5月24日，巴西24/25年度一茬玉米收獲進度為86.9%，上周公布值為82.3%，去年同期81.6%。二茬玉米收獲進度為0.3%，上周公布值0.0%，去年同期1.1%。巴西對外貿易秘書處公布的數據顯示，2025年5月第4周，共計16個工作日，累計裝出玉米3.72萬噸，去年5月為41.34萬噸。

 

　　根據中國前四個月的進口數據，烏克蘭為中國第三大進口玉米來源國。烏克蘭農業部稱，截至5月26日，2024/25年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為3772.2萬噸，比去年同期減少863.1萬噸;其中玉米出口量為2023.4萬噸，同比降低598.1萬噸或29.5%。

 

　　上周玉米盤面延續回調趨勢，21日最低跌至2307后，探底回升。本周震蕩運行，周一小幅回落。周二玉米2507合約最低跌至2314元，接近上周最低位2307元，不過當日收盤于2324元，主力合約略微收紅，當然結算價比昨日低4元。

 

　　技術方面，從日線看，主力盤面下跌震蕩，盤面低于十均線，但與五日均線持平，下方依舊受到四十和六十均線支撐。周線看，位于五周線下方，KDJ形成死叉，說明盤面的回調沒有結束，動能仍在，但是下方支撐強。

 

　　玉米基本面看，雖然基層余糧告竭，屯糧貿易商獲利豐厚，騰庫出貨積極性增強，現貨處于高位，走貨成交一般。下游采購積極性偏弱，深加工即將進入停機檢修期，新麥大量上市，部分地區玉米和小麥價格持平，小麥替代優勢顯著。后期玉米利空因素增加，調整預期增強。綜上所述，近期震蕩運行，符合預期，建議大家繼續關注下方2300一線支撐情況!