據外媒消息，截至2025年2月7日當周，全球玉米價格上漲，主要支持因素包括美國暫停對墨西哥和加拿大產品征稅，阿根廷炎熱干燥天氣不利于玉米生長，美國玉米出口銷售強勁。

美國暫停對墨西哥和加拿大產品征稅，墨西哥取消轉基因玉米進口限制

周初美國總統特朗普宣布將對加拿大和墨西哥產品征稅的時間推遲一個月，改善了市場人氣，因為墨西哥是美國玉米的頭號買家。墨西哥周三（5日）宣布廢除對用于人類、牲畜以及工業用途的轉基因玉米的進口限制，同樣對美國玉米價格構成支持。此前墨西哥前總統洛佩斯曾禁止轉基因進口，后來改變政策，只禁止進口用于人類消費的轉基因玉米。美國一直是墨西哥轉基因玉米的主要供應國，主要用于畜牧業以及其他工業用途。去年12月，貿易爭端小組裁定墨西哥限制進口美國轉基因玉米的做法違反了“美墨加貿易協定”（USMCA）。

特朗普總統上周五表示他將在這周對許多國家征收對等關稅，增添了一些不確定性。

南美玉米產量前景仍不確定，巴西二季玉米播種遲緩

布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷玉米作物評級優良的比例為25%，低于一周前的28%，去年同期31%；評級一般的比例為49%，一周前50%，去年同期54%；評級差劣的比例為26%，一周前22%，去年同期15%。盡管近期出現短暫降雨，但是無法緩解持續數周的干旱。

布宜諾斯艾利斯谷物交易所目前估計2024/25年度阿根廷玉米產量為4900萬噸。該交易所的農業氣候學家愛德華多?塞拉表示，阿根廷玉米產量最終可能會遠低于目前的預測，具體則取決于降雨何時到來。如果現在開始下雨，玉米產量可能會達到4500萬噸。如果2月份一直不下雨，產量損失將增加500萬噸，玉米最終產量將接近4000萬噸。作為對比，2023/24年度阿根廷玉米產量約為4950萬噸。

在巴西，大豆收獲遲緩導致二季玉米播種步伐也低于往年。巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至2月2日，二季玉米播種進度為5.3%，遠低于去年同期的19.8%。

美國玉米出口銷售步伐依然強勁

美國農業部出口銷售周報顯示，截至1月30日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為147.7萬噸，比上周高出9%，比四周均值高出32%，接近預期范圍的上端。2025/26年度凈銷售量為5萬噸，一周前為4.6萬噸。本年度迄今玉米總銷量為4477萬噸，同比提高28.2%。美國農業部預測全年出口同比增加6.9%。

從出口報價來看，美國玉米仍具有競爭力。2月6日，美灣玉米FOB報價為每噸226美元/噸，比一周前下跌1美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為244美元/噸，上漲6美元。阿根廷玉米在上河報價為232美元/噸，上漲3美元。2月7日，烏克蘭玉米FOB報價為每噸230美元，比一周前上漲1美元。

美國農業部很可能將調高美國玉米出口需求，下調玉米期末庫存預估

自1月份美國農業部供需報告出臺以來，美國玉米需求繼續保持強勁趨勢，出口銷售步伐繼續超過實現美國農業部目標所需的水平。截至1月30日，2024/25年度美國玉米出口銷售總量相當于美國農業部全年出口目標的69%，而五年平同期均水平為60%。美國乙醇生產也保持強勁，表明年度用量可能接近56億蒲式耳，高于美國農業部目前預測的55億蒲式耳。

綜上所述，美國農業部很將在2月份供需報告中將美國玉米出口預估上調2500萬蒲，將乙醇行業的玉米用量上調2500萬蒲，2024/25年度玉米期末庫存可能下調。

據參與快市公司調查的市場參與者預計，2024/25年度美國玉米期末庫存可能調低到15.17億蒲，比1月份預測的的15.4億蒲調低2300萬蒲。與此同時，全球玉米期末庫存預計將從1月份預測的2.9334億噸小幅下降至2.92億噸。這表明在需求持續穩定的情況下，全球供應趨緊。

盡管關稅擔憂，全球供需趨緊仍然支持玉米上漲

盡管關稅問題成為市場關注焦點，但是全球玉米供需趨緊，南美玉米產量前景可能受到天氣影響，意味著玉米價格上漲可能并未結束，未來有可能再次挑戰5美元。

從全球供需形勢來看，2024/25年度全球玉米庫存用量比為11年來最低值。烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應收緊，歐洲玉米產量為15年來次低水平，巴西玉米出口估計降至四年新低，預示著未來幾個月全球供需形勢依然偏緊。

南美天氣將會成為左右玉米價格的主要變量，如果天氣不理想，巴西二季玉米種植不及預期，很可能為芝加哥挑戰5美元關口提供重要支持。但是隨著時間推進，2025/26年度全球玉米產量增長的前景將會制約玉米價格的反彈空間。