據(jù)外媒報(bào)道，2024/25年度（10月至9月），澳大利亞小麥的產(chǎn)量和質(zhì)量均超出市場(chǎng)預(yù)期，這一變化正在重塑全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)的格局。

然而，中國對(duì)進(jìn)口小麥的需求仍存在不確定性，部分澳大利亞小麥貨物已被轉(zhuǎn)售。市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化了中國轉(zhuǎn)售小麥的影響，目前價(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性較小。

盡管沒有傳出中國取消加拿大小麥訂單的消息，但有報(bào)道稱部分加拿大小麥的發(fā)貨被推遲。目前，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在特朗普總統(tǒng)提出的對(duì)加拿大、墨西哥和中國進(jìn)口產(chǎn)品加征關(guān)稅的計(jì)劃，以及這一計(jì)劃可能對(duì)全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)產(chǎn)生的影響。

2025年1月底，澳大利亞小麥價(jià)格受到多重因素的綜合影響。一方面，種植者銷售節(jié)奏放緩以及澳元走強(qiáng)對(duì)價(jià)格形成了支撐；另一方面，收獲季帶來的供應(yīng)壓力也不容忽視。截至1月末，澳大利亞小麥價(jià)格報(bào)257美元/噸，其中澳大利亞優(yōu)質(zhì)白小麥（APW）和標(biāo)準(zhǔn)白小麥（ASW）的價(jià)格分別為242美元/噸。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2024-2025年度澳大利亞小麥的最終產(chǎn)量將突破3200萬噸，較收獲初期的預(yù)估高出約200萬噸。這一產(chǎn)量上調(diào)主要得益于各主要種植州的實(shí)際產(chǎn)量超出預(yù)期。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，本季中低蛋白小麥的供應(yīng)將高于去年，盡管不同地區(qū)的情況差異較大。在東海岸，尤其是新南威爾士州，將成為中蛋白和硬質(zhì)制粉小麥的主要供應(yīng)地。而在西澳大利亞，約60%的總產(chǎn)量可能屬于低蛋白等級(jí)，包括蛋白質(zhì)含量為9%的澳大利亞標(biāo)準(zhǔn)白小麥（ASW9）和飼料小麥。優(yōu)質(zhì)白小麥（APW）的供應(yīng)超出預(yù)期，而硬質(zhì)小麥的占比預(yù)計(jì)在7%-8%之間，相比之下，南澳大利亞的硬質(zhì)小麥占比更高。

在東南亞市場(chǎng)，澳大利亞小麥產(chǎn)量的增加以及蛋白質(zhì)含量的下降，使其在飼料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。目前，該地區(qū)幾乎不存在其他產(chǎn)地的競(jìng)爭(zhēng)。僅在1月初，巴西飼料小麥和美國太平洋西北部的小麥曾短暫構(gòu)成一定競(jìng)爭(zhēng)，但后者主要憑借運(yùn)費(fèi)優(yōu)勢(shì)在北亞市場(chǎng)吸引了部分關(guān)注。

澳大利亞小麥競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)還與玉米價(jià)格上漲有關(guān)。1月，飼料小麥與玉米的價(jià)格差縮小至僅5美元/噸，這進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)澳大利亞飼料小麥的需求。此外，較低的運(yùn)費(fèi)和疲軟的澳元也為澳大利亞制粉小麥在東南亞市場(chǎng)提供了更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，使其能夠與南美和加拿大的小麥展開有力競(jìng)爭(zhēng)。

市場(chǎng)關(guān)注全球貿(mào)易緊張局勢(shì)

隨著歐洲和黑海地區(qū)新季小麥報(bào)價(jià)逐漸增多，市場(chǎng)正密切關(guān)注這些產(chǎn)地在第三季度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在飼料小麥領(lǐng)域。目前，盡管中國尚未對(duì)美國谷物和油籽實(shí)施額外關(guān)稅，但市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)可能引發(fā)的連鎖反應(yīng)仍保持高度警惕，尤其是匯率波動(dòng)帶來的不確定性。