清明節(jié)后，玉米行情不錯(cuò)，繼續(xù)上漲，并且又出現(xiàn)了山東、東北攜手齊漲的局面，市場(chǎng)也是一片喜洋洋。
不過(guò)我們昨天分析過(guò)，這波玉米的上漲顯然是情緒拉動(dòng)得更多，而非供需。也有朋友質(zhì)疑說(shuō)，為啥你就這么執(zhí)著看空玉米呢？
其實(shí)我不是看空，我也認(rèn)為今年的玉米比去年強(qiáng)，這個(gè)咱們之前也多次分析過(guò)，無(wú)論是政策面，還是國(guó)際面，還是國(guó)內(nèi)面，都支撐玉米上漲。
我們之前還專門(mén)分析過(guò)玉米為啥要漲？
為什么說(shuō)玉米必然要漲？3大原因，想不漲都難！
但這并不代表我認(rèn)為玉米是一直上漲的狀態(tài)，相反，玉米的上漲是緩慢的，反復(fù)的，在震蕩中上漲。
那為什么我們認(rèn)為現(xiàn)在玉米漲得就不真實(shí)呢？
還是上面那句話，因?yàn)楝F(xiàn)在這個(gè)時(shí)間不太對(duì)。
現(xiàn)在是什么時(shí)候？
一是政策增儲(chǔ)逐漸退出，輪換拍賣逐漸增加。
二是基層余糧減少，糧權(quán)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易主體手中，供需博弈拉開(kāi)。
三是小麥即將收獲上市，玉米既面臨騰倉(cāng)，也面臨替代。
四是需求淡季，豬價(jià)下跌，補(bǔ)欄謹(jǐn)慎，飼料需求不旺，企業(yè)多以觀望為主，采購(gòu)并不積極。
所以怎么看，在供需面上玉米都沒(méi)有太大的支撐，但是玉米不會(huì)大跌，這個(gè)咱們之前也說(shuō)過(guò)，因?yàn)橛衩椎牡撞渴腔厩逦摹?/div>
但是目前也不具備大漲的條件，所以我們認(rèn)為，這更多是一個(gè)震蕩時(shí)期，且震蕩會(huì)非常頻繁。
但是玉米確實(shí)漲了，那么我們就要分析下，供需面都不支撐上漲的情況下，玉米為啥漲了？
很大一部分原因就是情緒，或者確切地說(shuō)，是情緒對(duì)消息面的反應(yīng)的結(jié)果。
這個(gè)消息還是特朗普的“對(duì)等關(guān)稅”，以及中國(guó)的對(duì)等反制。
這個(gè)事件之所以影響較大，主要是美國(guó)的這招確實(shí)超出了市場(chǎng)的預(yù)料。
雖然市場(chǎng)也預(yù)料到美國(guó)會(huì)打關(guān)稅戰(zhàn)這張牌，但是如此層層加碼升級(jí)，且幅度之大，是市場(chǎng)沒(méi)想到的。
而且呢，也不光是針對(duì)中國(guó)一家，而是在全球范圍內(nèi)都打出了這張牌。
美國(guó)這么一扔牌以后，國(guó)際市場(chǎng)肯定要被擾動(dòng)，因?yàn)槎紝?duì)未來(lái)的行情不確定嘛，這就好比是當(dāng)初俄烏沖突一爆發(fā)，小麥率先恐慌大漲一個(gè)道理。
當(dāng)然這和俄烏也不一樣，因?yàn)槎頌醯男←湷隹谠谌蛘急葮O高，依賴于俄烏小麥的國(guó)家眾多，所以小麥的這陣風(fēng)確實(shí)刮了許久。
但是玉米不太一樣。
首先說(shuō)，美玉米在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力在下降。
之前一直穩(wěn)居榜首，但現(xiàn)在巴西追上來(lái)了，而且美玉米有一個(gè)出口大戶——墨西哥，是不受這個(gè)關(guān)稅影響的，也就是說(shuō)美玉米出口到墨西哥依然是零關(guān)稅。
而其他國(guó)家呢，對(duì)美玉米的依賴沒(méi)那么高，所以即便也實(shí)施反制，也可以尋找到合適的替代，比如巴西玉米。
當(dāng)然，這也可能會(huì)導(dǎo)致巴西玉米價(jià)格上漲，從而推高進(jìn)口成本。
但是對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這個(gè)影響也不大。
雖然我們現(xiàn)在的進(jìn)口玉米主要來(lái)自于巴西和烏克蘭，但是總量已經(jīng)在明顯下降了。
所以單說(shuō)因?yàn)閷?duì)等反制使得進(jìn)口玉米成本上漲，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米大漲，這個(gè)理由就不夠堅(jiān)挺。
而玉米之所以上漲還有第二個(gè)原因，那就是豆粕反應(yīng)很大，從而帶動(dòng)了玉米的市場(chǎng)情緒。
但我們昨天也分析過(guò)，玉米和豆粕雖然都是飼料之王，但是二者的邏輯并不一樣。
豆粕主要依賴于進(jìn)口大豆，所以國(guó)際市場(chǎng)的一舉一動(dòng)對(duì)豆粕影響都很大，但是豆粕一漲，也會(huì)拉動(dòng)玉米市場(chǎng)的情緒，所以玉米的情緒就這么起來(lái)了。
而我們需要關(guān)心的，不是玉米是真漲還是假漲，而要關(guān)心的是，玉米的“頂”會(huì)不會(huì)因此而被拉升？
我認(rèn)為這是有可能的。
第一，玉米遠(yuǎn)強(qiáng)近弱十分明顯。
雖然我們認(rèn)為近期玉米不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，但是認(rèn)為遠(yuǎn)期玉米是有這個(gè)動(dòng)力的。
原因就是進(jìn)口玉米減少以后，需求回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而再加上減少減質(zhì)等諸多因素，使得玉米供需逐漸偏緊。
而到三季度也正是生豬養(yǎng)殖開(kāi)始走強(qiáng)的時(shí)候，所以需求端拉漲，供需端吃緊，玉米是有這個(gè)機(jī)會(huì)的。
第二，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)不會(huì)再升級(jí)不確定，但市場(chǎng)的心會(huì)一直提著。
實(shí)質(zhì)的影響和情緒上的影響有時(shí)候是兩回事，但不可否認(rèn)的是，情緒會(huì)放大階段性行情。
現(xiàn)在剛4月上旬，貿(mào)易戰(zhàn)就已經(jīng)搞得全球市場(chǎng)雞飛狗跳的了，后續(xù)還有什么更驚人的事件不知道，但是市場(chǎng)的情緒已經(jīng)被調(diào)動(dòng)起來(lái)了，處于一種隨時(shí)備戰(zhàn)的狀態(tài)。
在這樣的狀態(tài)下，對(duì)玉米的期待也必然升高。
所以我們認(rèn)為，近期對(duì)玉米的持續(xù)支撐或許并不大，但是有利于遠(yuǎn)期的行情升溫。當(dāng)然這是一種可能，還需進(jìn)一步觀察。
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