現階段，小麥市場焦點轉向新舊糧交替壓力—上年余糧待售與儲備騰倉共振，而新麥生長預期良好進一步強化供應寬松預期。

與此同時，下游需求主力軍，面粉企業開工率持續低位徘徊，數據顯示因面粉訂單分散，部分企業清明期間有短時停機現象，本周中小面粉企業開工率小幅下降。本周主產區中小企業平均開工負荷為34.07%，較上周下降1.06個百分點。

總而言之，小麥在缺乏明顯利好帶動下，短期市場購銷依舊以謹慎為主，麥價積弱難反。不過市場對小麥價格的底部基本形成共識，下行空間受限。而儲備小麥輪換銷售雖進入高峰期，尤其是地儲小麥投放猛增，比如河北、河南、山東等地。

但政策端近期對于小麥采購也在增加，其中25年新麥采購價格更是略有走高，比如山東25年新麥成交價在2440-2450元/噸左右。此外，盡管美麥進口在我國進口總量中占比不足兩成，但貿易戰已催生連鎖反應：豆粕暴漲，帶動麩皮價格上漲，也使得部分面粉企業盈利壓力改善，意外為小麥市場打開“呼吸閥”。