春節(jié)后，小麥市場曾經(jīng)出現(xiàn)了一波小陽春，部分市場主體無論是主動還是被動，都對小麥后市價格信心倍增，可惜小陽春的時間太過短促，進入3月份后，各級政策性儲備小麥開始加碼輪出銷售，甚至說傾巢而出也不為過分，這使得本來就很寬松的小麥市場供應(yīng)端壓力大增，那么接下來小麥市場出現(xiàn)什么局面其實并不難判斷。


從上方這張部分小麥主產(chǎn)區(qū)的地方政策性儲備小麥輪出銷售成交對比統(tǒng)計表格上，我們可以明確看到，進入3月份后，小麥輪出銷售投放量是爆發(fā)式的增加的，但成交率卻表現(xiàn)的非常難堪，那么月度成交均價全線下行也就毫不意外了，整體成交情況可以總結(jié)為典型的量價齊跌。

值得注意的是，之前江蘇市場小麥不僅成交均價領(lǐng)先，成交率更是喜人，但進入4月份后金身也被打破，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，從江蘇市場的成交情況來看，意味著支撐小麥市場的兩個增量消費因素正在弱化：

其一是隨著玉米市場價格的回落，小麥替代玉米飼用的性價比大打折扣，其二是南方市場的政策性儲備輪入采購也進入尾聲，小麥市場又一次回到面粉加工企業(yè)掌握唯一話語權(quán)的怪圈，在確定性供大于需的市場環(huán)境下，小麥市場確實也是難以負重向上。

雖然單從市場表象來看，小麥市場的弱勢確實難以拯救，但如果我們從多數(shù)小麥主產(chǎn)區(qū)的政策性儲備對2025年產(chǎn)新季小麥的預(yù)采購成交情況來看（圖表太大，不粘貼），不僅成交率開始下降，而且成交均價也開始走高，主產(chǎn)區(qū)山東市場政策性糧食儲備企業(yè)對2025產(chǎn)季小麥采購底價2450元/噸，已經(jīng)超出國標二等小麥最低收購價，但成交率依然不高。

另一個小麥主產(chǎn)區(qū)江蘇市場政策性糧食儲備企業(yè)的2025產(chǎn)季小麥預(yù)采購的成交價也從之前的2400元/噸左右抬升到2440元/噸。這意味著對于小麥市場主體而言，對2025新產(chǎn)季小麥并非傳說的過于看空。對比當前小麥市場價格而言，應(yīng)該屬于價格提前接軌，那么當前小麥市場價格的風險也應(yīng)該是大幅下降了。

同時從另一個角度來說，在確定性和存在不確定因素的兩種選擇下，相信大多數(shù)市場主體會選擇確定性，盡管弱勢市場環(huán)境下，對新季小麥的旱情炒作話題還談不上發(fā)酵，但筆者認為對于剛需用糧企業(yè)來說，提前布局頭寸也不會是空穴來風，甚至是明智的選擇，這是有利于包括政策性儲備小麥和市場結(jié)轉(zhuǎn)小麥的消化的。

因此，我認為經(jīng)過全線下跌后的小麥市場，市場機會正在浮現(xiàn)，信息高度透明和光速傳遞的市場環(huán)境下，機會永遠是留給提前布局者的。