然而這場(chǎng)狂歡中優(yōu)質(zhì)麥卻成了“局外人”——青島五得利二類優(yōu)麥價(jià)直降1.5分至1.345元/斤；山東濰坊豐華面業(yè)濟(jì)南17價(jià)格1.27元，落3分；河南思豐則暫停優(yōu)麥?zhǔn)召?gòu)，上演“冰火兩重天”的割裂行情。
 

中美關(guān)稅大戰(zhàn)“神助攻”！中美貿(mào)易摩擦推高豆粕價(jià)格，間接刺激麩皮替代需求釋放，飼料企業(yè)為了平衡原料成本，增加麩皮采購(gòu)，連帶激活小麥?zhǔn)袌?chǎng)情緒。與此同時(shí)，制粉企業(yè)開機(jī)率持續(xù)低位徘徊，麩皮產(chǎn)量較低，供應(yīng)緊張也必然在一定程度上提振價(jià)格。

而玉米價(jià)格有所偏強(qiáng)，為小麥飼用替代打開想象空間。但熱鬧背后暗藏隱憂！從供需格局來看，上漲缺乏實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)，僵局難破！

一方面，供應(yīng)端壓力持續(xù)存在。新麥上市在即，中儲(chǔ)糧及地方儲(chǔ)備糧庫(kù)加快騰倉(cāng)輪換，3月以來投拍頻次密集，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。貿(mào)易商糧源在新麥上市前也有騰倉(cāng)需求。

另一方面，需求端表現(xiàn)疲弱。面粉企業(yè)需求低迷，下游走貨不暢，制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿不足。

飼用替代因玉米漲幅有限仍顯克制。總的來看，1.19 元/斤的最低收購(gòu)價(jià)構(gòu)筑“政策鐵底”，基層惜售情緒進(jìn)一步加固防線。但缺乏需求端實(shí)質(zhì)性改善，麥價(jià)難現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，預(yù)計(jì)短期小麥價(jià)格或繼續(xù)圍繞區(qū)間窄幅波動(dòng)，大幅漲跌的可能性較低。接下來重點(diǎn)關(guān)注
 

1、玉米 “風(fēng)向標(biāo)”：玉米持續(xù)走強(qiáng)是小麥飼用需求的關(guān)鍵開關(guān)。
 

2、儲(chǔ)備“調(diào)節(jié)閥”：政策糧投放力度決定短期波動(dòng)幅度。
 

3、新麥“倒計(jì)時(shí)”：新麥產(chǎn)情，5月新糧上市漸近，陳麥?zhǔn)袌?chǎng)或提前進(jìn)入博弈敏感期。