然而這場狂歡中優質麥卻成了“局外人”——青島五得利二類優麥價直降1.5分至1.345元/斤；山東濰坊豐華面業濟南17價格1.27元，落3分；河南思豐則暫停優麥收購，上演“冰火兩重天”的割裂行情。
 

中美關稅大戰“神助攻”！中美貿易摩擦推高豆粕價格，間接刺激麩皮替代需求釋放，飼料企業為了平衡原料成本，增加麩皮采購，連帶激活小麥市場情緒。與此同時，制粉企業開機率持續低位徘徊，麩皮產量較低，供應緊張也必然在一定程度上提振價格。

而玉米價格有所偏強，為小麥飼用替代打開想象空間。但熱鬧背后暗藏隱憂！從供需格局來看，上漲缺乏實質性驅動，僵局難破！

一方面，供應端壓力持續存在。新麥上市在即，中儲糧及地方儲備糧庫加快騰倉輪換，3月以來投拍頻次密集，市場供應充裕。貿易商糧源在新麥上市前也有騰倉需求。

另一方面，需求端表現疲弱。面粉企業需求低迷，下游走貨不暢，制粉企業補庫意愿不足。

飼用替代因玉米漲幅有限仍顯克制。總的來看，1.19 元/斤的最低收購價構筑“政策鐵底”，基層惜售情緒進一步加固防線。但缺乏需求端實質性改善，麥價難現趨勢性上漲，預計短期小麥價格或繼續圍繞區間窄幅波動，大幅漲跌的可能性較低。接下來重點關注
 

1、玉米 “風向標”：玉米持續走強是小麥飼用需求的關鍵開關。
 

2、儲備“調節閥”：政策糧投放力度決定短期波動幅度。
 

3、新麥“倒計時”：新麥產情，5月新糧上市漸近，陳麥市場或提前進入博弈敏感期。