其實小麥的格局并不亂，從供需來看，供應(yīng)壓力依然高企。
但另一方面 ，小麥減產(chǎn)的預期也越來越高，尤其是現(xiàn)在距離新麥收獲越來越近，所以小麥的看漲情緒在不斷升溫。
一邊是供應(yīng)壓力，一邊是看漲情緒升溫，看起來好像挺矛盾的，但其實小麥的行情正是在這樣的矛盾的壓力下慢慢清晰。
第一，麥價全速向收購價靠攏。
咱們先拋開減產(chǎn)的預期，即便是之前小麥的價格也略低于最低收購價格，而隨著小麥馬上就要新陳交接，麥價自然要全力向新麥靠攏。
更何況今年許多儲備庫提前采購新麥，新麥的價格范圍基本已劃定，所以這是小麥上漲的一個必然基礎(chǔ)。
如果小麥真的減產(chǎn)減質(zhì)，那就意味著陳麥需求更要增加，更會推動陳麥的上漲，所以結(jié)果就是小麥價格重心上移。
第二，政策托底明顯。
今年玉米政策很給力，給了玉米很大的底氣，但其實小麥也并不差，政策端對于小麥的支撐力度也很大。
所以，市場普遍認為，隨著新麥集中上市，政策端必然要再次啟動托底動作，也就是說，新麥斷崖下跌的幾率很小。
再加上美國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)以后，國際市場動蕩不安，雖然說對國內(nèi)小麥影響并不大，但是要考慮到情緒方面的影響的話，國內(nèi)糧價需要一個穩(wěn)定且向上的格局，所以小麥上漲是有空間的。
第三，面粉需求預期改變。
小麥上漲，是需求增加了嗎？
顯然不是，而是面粉企業(yè)對于小麥的預期改變了。
雖然面粉走貨依然低迷，前些天走貨增加也是受快到五一長假，下游備貨增加的影響，但備貨結(jié)束以后，就馬上又回到原來的狀態(tài)了。
所以，面粉需求依然是低迷的。
但是現(xiàn)在小麥因干旱影響，減產(chǎn)減質(zhì)的呼聲越來越高，這時面粉企業(yè)就不得不長期考慮，如果小麥真的減產(chǎn)減質(zhì)，那么陳麥行情必然升高。
再加上新麥受晚熟期的影響，不能馬上使用，所以陳麥需求會明顯提升，這就迫使各面粉企業(yè)會適當增加備庫，以備不時之需。
所以，小麥的行情也就基本呼之欲出了，即小麥在減產(chǎn)預期下，有進一步上漲的空間，但是不必期待過高。
因為第一，輪換壓力依然龐大。
雖然說今年小麥輪換沒有像往年那樣砸場子，但是只是放緩了步伐，量級依然很龐大。
所以即便小麥減產(chǎn)減質(zhì)，輪換小麥也大概率會趁機加速走貨，所以小麥供應(yīng)依然不會緊張。
第二，政策端會全力穩(wěn)價。
尤其是美國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)之后，國內(nèi)需要的是一個穩(wěn)定的市場氛圍，所以小麥不會大跌，但同樣也不會大漲，穩(wěn)中略有升，這才是最穩(wěn)妥的格局。
所以小麥有上行的空間，尤其是陳麥，但同時天花板也是非常明顯的。謹慎看漲，既適用于玉米，也適用于小麥。
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