西南、中部地區麥收開啟，河南等地干旱搶收，部分地區或有減產跡象。小麥、玉米價差收窄，替代性價比提升。進口玉米等谷物環比回升，中美互降關稅后進口存在增加預期。飼料需求偏強，深加工需求偏弱。
中儲糧拍賣成交低 中下游庫存多回落
國內玉米市場現貨價格保持偏強態勢，鲅魚圈港玉米平艙價穩定在2330元/噸，全國玉米均價漲至2375.2元/噸。隨著期貨價格持續回落，玉米基差已至平水附近，倉單飆升意味著交割意愿或增強。現貨價格上漲遭遇一定阻力，中儲糧近期公開競價交易成交率明顯回落，貿易商有利潤即出售。
下游深加工企業庫存持續回落，飼料企業庫存較高，港口庫存回落。機構數據顯示，截至5月16日，深加工企業玉米庫存回落至452.8萬噸，低于去年同期；飼料企業庫存為35.2天，高于去年同期。截至5月9日，北方港口玉米庫存回落至421.6萬噸，高于去年同期；南方港口內貿玉米庫存回落至143.9萬噸，仍在較高水平。
谷物替代可能增加 進口存在回升預期
隨著麥收季開啟，玉米騰庫壓力增加。河南、陜西等地較為干旱，土壤缺墑持續，局地減產嚴重、已有搶收。小麥開秤價高開已有預期，全國小麥均價為2467.78元/噸，小麥、玉米價差為92.58元/噸，替代性價比提升。政策稻谷拍賣成交大幅增加，截至5月13日，稻谷成交21.6萬噸。
中美互降關稅，后期進口或有增加預期。海關數據顯示，4月份國內進口玉米18萬噸，環比回升122%，但同比下降84.7%；大麥進口115萬噸，環比回升36%，但同比下降28.6%；高粱進口20萬噸，環比回升106%，同比下降75%；小麥進口76萬噸，環比回升300%，同比下降61%。
飼料養殖需求偏強 深加工業需求偏弱
養殖方面，豬價低迷，生豬養殖維持一定利潤，能繁母豬、生豬存欄環比回落，但維持一定存欄基礎。禽類養殖方面，蛋價回落，蛋雞養殖微虧，規模化養殖促進，蛋雞存欄增至新高，肉雞養殖微利。存欄基礎支撐飼料需求，4月份全國飼料產量2753萬噸，環比提升4.2%；1月至4月累計生產飼料10314萬噸，同比提升10.7%。
深加工企業需求偏弱，淀粉企業加工持續虧損，開機率偏低；酒精企業長期虧損，開機率下降至低位。機構數據顯示，截至5月16日，淀粉企業開機率為57.2%，環比回落，且低于去年同期；酒精企業開機率為42.15%，在近年同期低位。糧源偏緊支撐玉米現貨價格，而麥收騰庫以及替代和進口擔憂壓制期貨價格回落。下游需求不一，飼料需求偏強，深加工需求仍弱，玉米市場未脫離區間震蕩。
中美互降關稅，后期進口或有增加預期。海關數據顯示，4月份國內進口玉米18萬噸，環比回升122%，但同比下降84.7%；大麥進口115萬噸，環比回升36%，但同比下降28.6%；高粱進口20萬噸，環比回升106%，同比下降75%；小麥進口76萬噸，環比回升300%，同比下降61%。
飼料養殖需求偏強 深加工業需求偏弱
養殖方面，豬價低迷，生豬養殖維持一定利潤，能繁母豬、生豬存欄環比回落，但維持一定存欄基礎。禽類養殖方面，蛋價回落，蛋雞養殖微虧，規模化養殖促進，蛋雞存欄增至新高，肉雞養殖微利。存欄基礎支撐飼料需求，4月份全國飼料產量2753萬噸，環比提升4.2%；1月至4月累計生產飼料10314萬噸，同比提升10.7%。
深加工企業需求偏弱，淀粉企業加工持續虧損，開機率偏低；酒精企業長期虧損，開機率下降至低位。機構數據顯示，截至5月16日，淀粉企業開機率為57.2%，環比回落，且低于去年同期；酒精企業開機率為42.15%，在近年同期低位。糧源偏緊支撐玉米現貨價格，而麥收騰庫以及替代和進口擔憂壓制期貨價格回落。下游需求不一，飼料需求偏強，深加工需求仍弱，玉米市場未脫離區間震蕩。
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