6月以來，國際大豆CBOT期貨價格維持震蕩偏強(qiáng)走勢，6月18日CBOT主力合約收盤價格為1067美分/蒲式耳，較上月末的1042美分/蒲式耳上漲2.40%。從影響價格的因素看，美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)低于預(yù)期、中美談判的樂觀情緒、生物柴油政策提案的利多刺激是主因。

 

不過，要看到的是，當(dāng)前外盤CBOT期價有偏強(qiáng)趨勢，主因在中美談判樂觀情緒的影響下，市場有向上驅(qū)動的動力。但未來市場形勢多變，中美談判貿(mào)易框架缺少農(nóng)產(chǎn)品方面，樂觀情緒轉(zhuǎn)為實(shí)際利好的道路依然較遠(yuǎn)。

同理在生柴政策方面，2026-2027年的生物燃料摻混議案較2025年有大幅提升，背后代表著補(bǔ)貼資金支出的對應(yīng)增加，可落實(shí)難度較高，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對待這一提案引起的利多情緒，后續(xù)CBOT期價或有理性回調(diào)。在優(yōu)良率數(shù)據(jù)方面，依照極端天氣指數(shù)變化，當(dāng)前處于中性天氣(即為非拉尼娜、非厄爾尼諾氣候)，因此今年夏季美國產(chǎn)區(qū)天氣影響的概率或低，大豆處于正常甚至豐產(chǎn)的前景之下。

 

根據(jù)美國海洋和大氣管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1-4月極端天氣指數(shù)分別為-0.6C、-0.4C、-0.2℃、-0.1℃，顯示太平洋水溫逐漸趨于正常(非拉尼娜、非厄爾尼諾氣候)。預(yù)計(jì)5-7月，極端天氣對于美國大豆的生長情況影響較小，美豆可能處于更加正常的產(chǎn)量狀態(tài)，優(yōu)良率狀況難有明顯下行，抑制遠(yuǎn)期CBOT期貨價格上漲。

 

綜上，6月以來CBOT期價有偏強(qiáng)趨勢，主因中美談判樂觀情緒以及行業(yè)數(shù)據(jù)超出預(yù)期，美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)在中性天氣背景下很難有長期發(fā)展，同時生柴政策提案也有較大不確定性，因此預(yù)計(jì)CBOT期價在6月下半月向上動力有限。