進(jìn)入7月份以后，玉米市場(chǎng)的主要供應(yīng)來(lái)源為貿(mào)易環(huán)節(jié)的庫(kù)存，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存的多少，將在很大程度上影響未來(lái)玉米價(jià)格走勢(shì)。截至6月底，對(duì)比近3年貿(mào)易環(huán)節(jié)的庫(kù)存數(shù)據(jù)可以看出，2025年庫(kù)存為近3年以來(lái)最少的一年，遠(yuǎn)低于2023年及2024年同期水平，僅為2024/2025年度國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量的8%左右。

綜合來(lái)看，7月開(kāi)始玉米市場(chǎng)潛在供應(yīng)將偏緊。但進(jìn)入7月份以后，隨著進(jìn)口玉米拍賣(mài)持續(xù)進(jìn)行，部分飼料企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米的采購(gòu)積極性進(jìn)一步降低，且隨著拍賣(mài)量增加、拍賣(mài)成交率降低、成交溢價(jià)減少，貿(mào)易商對(duì)玉米后市信心逐步減弱，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性提升，市場(chǎng)糧源供應(yīng)階段性增加較為明顯。

 

為補(bǔ)充玉米供應(yīng)，在玉米市場(chǎng)進(jìn)入青黃不接的階段時(shí)，多有一定的政策性補(bǔ)充糧源進(jìn)入玉米市場(chǎng)，以保證玉米有效供應(yīng)的穩(wěn)定性，近3年玉米市場(chǎng)的政策性糧源補(bǔ)充分別是定向稻谷及進(jìn)口玉米拍賣(mài)。2023年8-9月定向稻谷投放量約1600萬(wàn)噸左右，實(shí)際成交量1466萬(wàn)噸左右;2024年5-9月進(jìn)口玉米(轉(zhuǎn)基因)投放量約在630萬(wàn)噸左右，實(shí)際成交量217萬(wàn)噸左右;2025年7月1-15日進(jìn)口玉米累計(jì)投放量預(yù)約在141萬(wàn)噸左右，成交量在85萬(wàn)噸左右。

 

 

飼用需求方面，下游生豬、蛋雞存欄量及肉禽養(yǎng)殖量為近3年的最高水平，疊加飼料生產(chǎn)中玉米占比持續(xù)高于往年同期，玉米飼用需求也處于相對(duì)高位。但受多數(shù)畜禽品種養(yǎng)殖盈利欠佳影響，進(jìn)入7月份以后，部分飼料企業(yè)肉禽飼料需求減弱;同時(shí)受玉米價(jià)格下跌影響，下游養(yǎng)殖戶(hù)玉米采購(gòu)不積極。綜合來(lái)看，進(jìn)入7月份以后玉米飼用需求略有減弱。

 

深加工方面，受持續(xù)虧損影響，7月份玉米淀粉加工企業(yè)行業(yè)開(kāi)工率降低，截至7月11日，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷為51.68%，較6月初下降2.01個(gè)百分點(diǎn)，較2023年同期低3.45個(gè)百分點(diǎn)，較2024年同期低5.53個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，受玉米淀粉行業(yè)加工利潤(rùn)持續(xù)虧損影響，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)工率為近三年的偏低水平。

 

 

進(jìn)入7月份以后，全國(guó)玉米均價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，截至16日，全國(guó)玉米均價(jià)為2325.98元/噸，較7月1日累計(jì)跌53.78元/噸，累計(jì)跌幅2.26%。對(duì)比近3年玉米市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，2025年7月份玉米價(jià)格走勢(shì)同2024年基本一致。造成價(jià)格下跌的主要原因在于貿(mào)易商集中出貨,糧源供應(yīng)階段性提升較為明顯，但2025年貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存明顯少于2024年同期。

 

據(jù)了解，7月份產(chǎn)區(qū)部分貿(mào)易商仍有出庫(kù)需求，市場(chǎng)糧源或仍有提升的空間;但鑒于當(dāng)前貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存已處于近幾年的偏低水平，隨著貿(mào)易環(huán)節(jié)庫(kù)存陸續(xù)出清，后市玉米有效供應(yīng)或收緊。需求方面，多數(shù)飼料企業(yè)玉米、小麥庫(kù)存相對(duì)充足，短期內(nèi)玉米采購(gòu)需求相對(duì)有限;深加工企業(yè)或剛需采購(gòu)為主。隨著玉米市場(chǎng)供應(yīng)減少，在剛需采購(gòu)支撐下，預(yù)計(jì)7月下旬至8月份玉米價(jià)格存上漲機(jī)會(huì)，但需關(guān)注額外供應(yīng)補(bǔ)充市場(chǎng)的情況。