本周，港口玉米庫存維持去化，下游深加工和飼料企業(yè)玉米庫存相對充足。當前產(chǎn)區(qū)天氣適宜，新作玉米長勢較好，產(chǎn)量前景樂觀。下游需求分化，養(yǎng)殖飼料需求偏強，深加工需求延續(xù)偏弱格局。

 

近期，進口玉米投放周期加快，幾乎每周兩次，且投放量較高，市場成交熱情大幅降溫。7月15日的轉(zhuǎn)基因場成交率僅25%，7月18日的轉(zhuǎn)基因場再投放22.9萬噸，成交率降至17%。近期，中儲糧公開競價投放量及成交量也明顯下降。

機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，7月1日至18日，中儲糧共投放玉米170.9萬噸，成交89萬噸，成交率52%。玉米掉價也使貿(mào)易商等惜售情緒松動，主體已有兌現(xiàn)離場，玉米倉單開始大量注銷。下游深加工和飼料企業(yè)玉米庫存相對充足。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，深加工企業(yè)玉米庫存為443.6萬噸，較前一周有所回升；而飼料企業(yè)庫存為31.58天，仍在近年同期高位。

 

北方港口和南方港口玉米庫存繼續(xù)去化，下海量回升。鲅魚圈港玉米現(xiàn)貨價格落至2320元/噸，較7月初下降80元/噸，玉米期現(xiàn)價格同跌。

 

 

隨著玉米價格下降，小麥價格趨穩(wěn)，小麥、玉米價差走擴至34元/噸附近。小麥仍具備一定替代優(yōu)勢，且小麥供應充足。政策稻谷拍賣成交價高，不具備替代優(yōu)勢，且成交量有限。

 

谷物進口數(shù)量維持偏低水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份我國進口糧食1439.6萬噸，環(huán)比下降13%；1月至6月累計進口6276.3萬噸，同比下降25.4%。巴西二季玉米收獲近半，7月上半月出口仍不及去年同期。中美仍具備后續(xù)談判預期，繼續(xù)關(guān)注。

 

 

國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)大部天氣較好，玉米植株生長順利，長勢較好。目前，西南地區(qū)春玉米已逐漸進入乳熟期，東北春玉米已逐漸進入拔節(jié)期，華北夏玉米多在七葉期。新作玉米種植面積相對偏穩(wěn)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預計面積微增，而機構(gòu)調(diào)研顯示新作面積或微降，但總產(chǎn)量或增加。西南早熟春玉米或在8月中下旬上市，新作玉米產(chǎn)量逐漸進入市場考量。

 

近期隨著養(yǎng)殖利潤回升，規(guī)模養(yǎng)豬廠在盈利下產(chǎn)能難減，政策控產(chǎn)能及限二育效果或滯后，生豬行業(yè)去產(chǎn)能不易。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，外購仔豬利潤為31.6元/頭，自繁自養(yǎng)利潤為133.87元/頭。蛋雞存欄逼近歷史最高，蛋雞、肉雞養(yǎng)殖虧損加劇，或倒逼行業(yè)加速淘汰老雞。

6月份國內(nèi)飼料產(chǎn)量環(huán)比微降，1月至6月累計為15851萬噸，同比增長10%。深加工企業(yè)需求延續(xù)低迷。淀粉加工和酒精企業(yè)長期虧損，開機率均處于近年同期偏低水平。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，淀粉企業(yè)開機率為50.29%，酒精企業(yè)開機率為38.34%。短期來看，進口玉米拍賣周期短且量大，加上替代等滿足供應，在新作豐產(chǎn)預期及需求分化情況下，玉米期價或繼續(xù)承壓回落。