2025年二季度國內一級豆油現貨市場高位區間震蕩，價格重心較一季度下移，主流運行區間7900-8400元／噸。二季度國內一級豆油季度均價為8098元／噸，較一季度均價回落2.40%，最高點出現在6月20日為8365元／噸，最低點出現在5月30日為7908元／噸。其中供需基本面和原料市場對豆油行情影響較大。

 

 

　　二季度豆油供需格局由偏緊轉寬松制約了季度內走勢，令價格高位區間弱勢震蕩。4月因大豆通關延遲問題，全國大豆壓榨企業面臨普遍性原料不足的困局，整體開工偏低，豆油產出量受限，經常出現排隊提貨現象，企業惜售，現貨基差維持高位，支撐了豆油市場走強；

 

      5月隨著原料供應問題得到緩解，壓榨企業開工提升，豆油價格受到抑制，逐步回落；6月因豆粕行情不佳，油廠挺價豆油，加之國際市場消息利多豆油，市場價格有所抬頭。整體而言，二季度國內豆油在供需雙方互相制約下，市場價格重心出現下滑。

 

　　國內油廠開工自春節后持續低位運行，其中二季度國內重點壓榨企業平均開工負荷率為55%，較一季度提高8個百分點；二季度豆油產量為143.4萬噸，較一季度提高18.75%。同時，國內市場需求情況不理想，雖然二季度較一季度需求有所增量，整體處在季節性縮減階段。

 

      因二季度處在傳統需求淡季，天氣炎熱，市場對行情看空氣氛濃，下游用戶基本剛需補庫，整體散油成交一般。據卓創資訊數據顯示，二季度國內豆油消費量為418.9萬噸，較一季度提高14%。整體看，產出供應量增幅高于消費量，豆油市場呈現供大于求的局面，施壓豆油價格下滑。

 

　　2025年以來巴西大豆進口成本價格低位回升，二季度整體走高，給豆油提供底部支撐，限制了下跌空間。二季度美國環保署發布提案，提議2026年美國再生燃料摻混總量提高至240.2億加侖，其中生物柴油義務摻混量定為56.1億加侖，同比增67.46%，2027年生物柴油義務摻混量為58.6億加侖。

 

     摻混目標超市場預期，在本土原料優先原則下，美國豆油需求預期明顯增長，提案發布后隨即引燃植物油市場，CBOT豆油期價漲停。因美國生物柴油政策預期豆油需求增長，帶動巴西大豆進口成本增加，據卓創數據顯示，二季度巴西大豆進口成本均價為3873元／噸，較一季度提高7.08%。

 

 

　　特朗普在關稅政策上的搖擺不定，以及對美聯儲的攻擊，引發市場對美元避險地位的擔憂。美元下跌，令資金更多流入大宗商品市場，利多商品價格走高，從國際大環境看，進而利多豆油價格偏強運行。國內方面，三季度國內原料大豆供應依然寬松，豆油供應量依然偏大，但隨著三季度天氣轉涼，市場需求有望回暖，進而給豆油行情帶來上漲支撐，預計三季度國內一級豆油價格或在8000-8700元／噸之間波動。