新季玉米產量有望高位，供給端偏寬松
今年黑龍江地區部分大豆改種玉米，改種比例大概在5%～10%，吉林地區西部存在少量改種花生、大豆現象，新疆、西南等產區玉米面積繼續有所增長，整體看全國玉米播種面積繼續增加，產量有望處于高位。
種植成本方面，地租較去年明顯下降，幅度在20%～30%，種植成本核算到黑龍江地區干糧成本在2000-2050元/噸，到錦州港口的話就是2150-2200元/噸，這也是對應期貨合約2601的合理價格區間。
替代品方面，進口端依然收緊，國內小麥小幅度減產，玉米替代量和往年相差不大，維持在均值2000萬噸附近。不過在價格方面，進口玉米、高粱、大麥等還是有價格優勢，據南方港口最新數據顯示，進口玉米到港價為2050元/噸，美高粱價格為2002元/噸（3%關稅），烏克蘭大麥價格為2205元/噸。
飼用消費影響玉米后期價格，關注年后政策變化
為了解決生豬產能偏高的問題，從7月份開始政策端引導企業調減百萬頭能繁母豬以及控制生豬出欄體重，從豬的生長周期看，年后3—4月生豬出欄量達到年度最低，這將不利于新季玉米消費，尤其是年后。
市場情緒方面，去年年底開始收玉米現貨的貿易商大部分賺錢，今年收購主體還是比較積極，預計在9月后陸續入市；另外，農戶去年賣得早，后面價格上漲的時候基本沒有糧了，今年預計會延遲售糧，所以預計新糧開稱價格比較堅挺。
但受飼用消費的遞減影響，預計玉米還是高開低走，并在年底前后達到低點。年后的關注點還是在政策端，玉米價格還是偏低，為了保護農戶的種植積極性，臨時收儲政策還會出臺。
綜合分析看，玉米還是處于熊市磨底階段，產量處于高位，需求端沒有增量，反而是因為生豬減存欄有減量，整體運行還是偏弱一些。只有玉米產量發生大的變化（面積、單產、政策），玉米才能加速脫離熊市底部。
在供給端沒有大的變化之下，預計新季玉米價格將圍繞成本區間上下波動，北方港口收購價格運行區間為【2100,2300】元/噸，年度價格變化節奏大概如下：
第一階段（9月-10月），新糧上市，貿易主體積極入市收購，今年貿易主體的積極性還是比較高，再考慮到農戶延遲售糧，預計開稱是高點；
第二階段（11月-1月），受制于生豬政策，飼料需求遞減，玉米消費每月逐步減少；
第三階段（2月-5月），臨時收儲政策出臺，保護農戶收益，價格反彈；
第四階段（6月-9月），庫存轉移到貿易商，市場化為主，這個階段要關注小麥，以及天氣變化。
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