美國加征關稅這件事，從去年美國大選一落地開始，就已經是沸沸揚揚了。因此鑒于當前全球市場這個局面，美國肯定是要拿關稅做文章的。

而到了2025年，也就剛過了不到一個月，這場“關稅風暴”就刮起來了。

美國先是宣布將從2月4日起對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅，緊接著又簽署行政令，對進口自中國的商品加征10%的關稅。

還是熟悉的配方，熟悉的套路，又開始了。

這對市場來說并不是什么新鮮事了，因為早在去年就已經有了預期了，所以這次靴子落地，市場的波動倒也不算太大。

而不同國家對于美國這種肆意妄為的反應倒是引發了不小的關注。

因為這一消息剛宣布沒幾天，馬上又變了，經過美加和美墨的溝通后，這個原本在2月4日生效的加征關稅的行政令，被延期了一個月，到3月4日生效。

這其中就很值得玩味了。

當然咱們今天的重點不是討論為什么延期，而是中國的反應。

與加墨的反應截然相反，中國可不慣著，馬上就給予了反制，宣布自2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅。

這也并不新鮮，因為早在2018年的時候中美就已經過過招兒了。

但是反制的清單是令人關注的，主要有兩大類：

一是對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；

二是對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅。

我們主要分析的農產品市場，而在這個市場中，大家最關心的是啥？

沒錯，就是大豆。

因為我們都知道，我國農產品中對外依賴最大的就是大豆，每年的進口量級達到八九千萬噸，有時甚至破億噸。

而大豆主產于美洲地區，而美豆也是我國大豆主要的進口來源之一。

所以中美貿易戰中，最受關注的就是大豆了。

但是顯然在這份清單里，并沒有提及大豆，這反而令人有了更多的思考。

有一些情況值得關注：

第一，中國對于大豆的整體需求在下降。

根據此前美國農業部的預測，中國在2024/25年度大豆的進口量將達到1.09億噸，雖然同比有所下降，但仍然是一個龐大的數量。

但是從去年大豆進口的情況來看，近幾個月里中國大豆的進口數量遠不足以達到這一目標，說明中國對大豆的整體需求在下降。

第二，進口大豆的來源占比也值得玩味。

我們之前分析過，在大豆進口來源這件事上，顯然中國是早有準備的，不會把雞蛋放在一個籃子里。

于是，在近些年的大豆進口中，巴西豆的占比不斷攀升，超過了美豆成為中國進口大豆的第一來源。

但是盡管如此，由于大豆來源主要集中在美洲，所以盡管巴西大豆是中國進口大豆的主要來源，但美豆的占比也依然不低。

比如，在上一年度的數據中，中國進口的美豆仍然占到了美國大豆總出口量的一半以上，這說明中國市場仍然是美豆出口的重要目的地之一。

第三，市場的反應。

中美貿易摩擦，農產品市場中反應最大的就是大豆市場，這從去年就已經表現得很明顯了。

去年自從特朗普在競選時宣稱要對中國加征關稅以后，大豆市場一度表現十分瘋狂，很多買家開始狂買美豆。

但是盡管如此，截至1月下旬，2024/25年度美國對華大豆出口量為2022萬噸，同比下降了3.1%，而在美國大豆總銷售的占比也低于50%，創下了近17年以來同期最低水平。

而且最近還有一個有意思的現象，由于巴西大豆收獲進度緩慢，所以出口速度也在下降，但是從中國大豆進口的情況來看，進口量并不高，也說明中國買家們也并沒有因為巴西豆的收獲延遲而轉向美豆。

這也就更加說明買家們對于美豆的態度是十分謹慎的，一方面有觀望的心態，而另一方面，巴西豆的性價比或更高。

而至于為什么反制清單里沒有提及大豆，有不少人猜測目前兩國只出了一輪牌，博弈才剛剛開始，兩國的貿易前景仍有很多不確定性，而且這也不會是一個短暫的過程，要做好持久戰的準備。