春節長假過后，國內小麥現貨市場購銷正值恢復之中。一些面粉廠家雖陸續開工生產，但多以消化節前備貨庫存為主；貿易商雖有報價，但大多有價無市，各地小麥價格基本維持節前的區間范圍。監測顯示，當前主產區制粉企業國標二等新產普麥進廠價2380～2420元/噸，與節前價格基本持平。

節后小麥價格延續穩定

俗話說：“不出十五都是年，出了十五年過完。”據了解，春節后小麥市場購銷活動陸續啟動，不過大部分廠家仍在履行節前合同。主產區小麥市場報價整體穩定，局部地區雖有小幅波動，但與節前相比整體變化不大。

當前，河北邢臺地區制粉企業新產普麥凈糧主流進廠價1.20～1.201元/斤，山東菏澤地區1.206～1.21元/斤，河南新鄉地區1.188～1.215元/斤，江蘇徐州地區1.20～1.205元/斤，安徽亳州地區1.198～1.205元/斤，主產區小麥報價整體與節前保持平穩，局部略有0.003～0.005元/斤的小幅波動。

據市場分析，目前大多數經營主體仍沉浸在過年氛圍中，市場流通規模有限。元宵節前，小麥繼續維持區間穩定、小幅震蕩為主的行情。元宵節后，隨著基層流通市場購銷恢復，各級儲備加大投放，面粉消費步入淡季，市場面臨的壓力或將增大。不過，也有市場人士認為，后期隨著學校開學及工廠復工，經銷商或有補庫需求，不排除對麥價有小幅提振可能。

儲備輪換購銷陸續展開

據了解，節后中儲糧以及部分地儲競價輪換交易已陸續展開。但從小麥拍賣和采購信息來看，采購和銷售出現非常“戲劇性”的變化。儲備小麥拍賣成交率較高，而采購成交率較低，甚至出現大量流拍現象。為吸引糧源、提高成交率，部分庫點不得不提高采購底價。

初步統計，春節后一周（截至2月8日），中儲糧共計安排儲備小麥銷售39704噸，實際成交30326噸，成交率76.38%；安排儲備小麥采購55909噸，成交32429噸，成交率58%。

與此同時，地儲糧湖北輪換銷售小麥8956噸，全部成交；河北輪換銷售小麥10335噸，成交6213噸，成交率60.11%；江蘇輪換銷售小麥2835噸，全部成交；山東輪換銷售小麥35974噸，成交7262噸，成交率20.19%；河南輪換銷售小麥787183噸，成交29717噸，成交率31.19%。

2月6日，江蘇（連云港）地方儲備競價銷售2022年產白小麥2835.04噸，全部成交，底價2320元/噸，成交價2325～2340元/噸；同日，江蘇地儲競價采購2024年產小麥3000噸，底價2390元/噸，全部流拍。

2月7日，中儲糧北京分公司競價銷售2018年至2020年產小麥17240噸，全部成交，底價2340～2360元/噸，成交價2340～2360元/噸，成交均價2344元/噸；同日，該公司競價采購2024年產小麥22713噸，成交8233噸，成交率36%，底價2400～2420元/噸，成交價2395～2420元/噸，成交均價2409元/噸。

2月8日，湖北省儲備糧油管理有限公司競價銷售2021年產省級小麥5404噸，全部成交，底價2360元/噸，成交價2360～2365元/噸，成交均價2362元/噸；同日，中儲糧西安分公司寶雞直屬庫競價采購2024年產小麥6870噸，全部成交，底價2500元/噸（較春節前上調20元/噸），成交價2490～2500元/噸。

終端市場需求恢復緩慢

據市場反映，近期部分制粉企業已陸續開工，市場供應逐漸恢復，面粉經銷商多以消化庫存為主，市場購銷處于低位，面粉價格平穩運行。

當前，主產區制粉企業特一粉出廠價2680～2700元/噸，與節前持平；麩皮出廠價1660～1720元/噸，部分較節前上漲20元/噸。原因是節后豆粕價格上漲，帶動副產品麩皮及次粉價格上行。

據了解，今年春節消費市場顯得較為冷清，面粉企業停工早，但復工時間晚于常年。主要原因是今年面粉需求不旺，小麥市場供應充足，制粉企業小麥庫存基本能夠保證正常運轉，市場購銷恢復相對緩慢。

監測顯示，2月6日，受調查面粉企業開機率36%，較節前下降2個百分點，月環比下降7個百分點。其中，大型企業開機率40%～70%，中小企業開機率20%～60%。

受副產品價格上漲影響，面粉企業理論制粉利潤較節前略有增加。2月6日，華北黃淮制粉企業平均理論制粉利潤為-31元/噸，較節前上漲4元/噸。其中，河北石家莊-19.4元/噸，山東濟南-36.3元/噸，河南鄭州-38.2元/噸，仍處于全部虧損狀態。

飼料企業消費方面，春節后國內玉米市場迎來“開門紅”，主產區玉米價格大多上漲20～40元/噸。2月7日，山東二等小麥均價為2345元/噸，同級別玉米均價為2060元/噸，價差為285元/噸。由于小麥、玉米價差仍處高位，小麥飼用仍無優勢，飼料企業基本不采購小麥。

三大影響因素值得關注

一是政策性儲備小麥拍賣情況。一般而言，春節后各級儲備2025年輪出計劃將陸續展開，市場階段供給壓力或增大。不過也有市場機構認為，中儲糧每年定期輪出和輪入儲備小麥，總量變化不大，可以看作是市場的“常量”，且從數量上看，輪出量對應輪入量，對全年供需影響不大。另外，政策性小麥輪出節奏、進度將緊密圍繞市場形勢，適時調整拍賣進度和價格，不僅體現了政策對市場的精準調控，更有助于穩定市場預期。

二是后期玉米市場變化情況。春節前后，玉米市場政策性“暖風”頻吹。國家糧食和儲備局印發通知，對進一步抓好玉米收購工作作出安排；中儲糧在黑龍江、吉林、遼寧相繼發布增儲庫點，一定程度上提振市場信心。

市場人士認為，從節后國家對玉米的政策態度及宣發效率來看，確實在極力穩住玉米價格。這一系列玉米政策，可能通過替代需求傳導和情緒共振支撐小麥價格。近日亦有市場反映，個別飼料廠有詢價采購小麥的跡象。

三是天氣及新季小麥生長情況。農業農村部最新農情調度顯示，今年我國冬小麥種植面積在連續多年增加的基礎上保持穩定，目前苗情長勢總體正常。農歷正月十五過后，冬小麥將開始逐步返青。天氣變化是影響小麥生產的關鍵因素，同時也是市場遠期預判的依據。一旦小麥生長受到不利天氣影響，市場將會隨市場主體心理的起伏而出現波動。

小麥進口預計繼續下降

據外媒報道，中國買家近期推遲了約60萬噸來自澳大利亞和加拿大的進口小麥，并計劃將其中約24萬噸轉售給東南亞買家。這一操作并非首次，去年一季度，中國買家就曾取消或推遲了約100萬噸的澳大利亞進口小麥，并取消了部分法國和美國的小麥訂單。

今年以來再次推遲并轉賣進口小麥，除了價格因素外，也反映了國內市場供應充足的情況。有消息人士稱，正是由于國內小麥庫存充足，為保持國內市場平穩，不希望這些進口小麥于近期抵達。估計未來幾個月，進口小麥的到貨時間可能會進一步推遲，尤其是在新季小麥收獲之前。

2023年，我國進口小麥數量猛增，創下1210萬噸紀錄；2024年進口小麥1101萬噸，同比下降8%。市場預計，2025年可能會繼續調整小麥進口節奏，控制進口規模，進口量甚至有望下降到配額限制以內。