進入3月份以來，國內小麥市場價格大穩小動，局部終端雖有調整，但波動幅度不大，小麥市場在供需博弈中維持著基本的動態平衡。監測顯示，截至3月14日，主產區制粉企業新普麥（國標二等）進廠價2420～2460元/噸，周環比基本穩定，局部有10～20元/噸的小幅波動。
當前多空影響因素交織，麥價上有壓力、下有支撐，市場仍然缺乏主導行情發展的關鍵因素。預計短期內小麥價格仍以穩中小幅波動為主，區間震蕩格局難以突破，建議持糧主體合理安排庫存小麥銷售。
小麥玉米價差漸入替代窗口
據了解，春節后在一輪又一輪利好因素助推下，玉米市場持續上漲。當前，山東深加工企業玉米主流收購價突破2300元/噸，較春節前上漲200元/噸左右。隨著玉米價格不斷上漲，小麥、玉米之間的價差明顯縮小。
監測顯示，3月11日，華北地區玉米進廠價為2280～2340元/噸，普通小麥進廠價2420～2450元/噸，小麥、玉米平均價差約100元/噸，周環比縮小55元/噸，月環比縮小155元/噸，同比縮小245元/噸。
據悉，目前華北黃淮多數地區已達到小麥飼用替代的臨界值，部分飼料企業開始少量采購小麥。分區域來看，相較于河北和山東，湖北、安徽、江蘇和河南南部小麥與玉米的價差更小，采購小麥時間相對較早。有消息稱，華東沿海一帶小麥使用比例已達10%～15%。
不過也有市場反映，盡管目前小麥、玉米價差縮小至小麥飼用替代臨界值，但由于飼料企業前期低價玉米庫存較多，對小麥仍多以隨用隨采為主，暫未大量采購小麥。若玉米價格繼續上漲，小麥、玉米價差進一步縮小，飼料企業或增加小麥庫存。
新季小麥采購價格試水亮相
近日，市場較為關注的2025年新季小麥單向采購價格陸續試水亮相。
3月11日，中儲糧福建分公司泉州直屬庫競價采購2025年產小麥6226噸，全部成交，底價2540元/噸，成交價2528元/噸，倒推到蘇皖產區價格折合2390～2400元/噸。
3月14日，江蘇淮安市淮陰區袁集糧油有限公司競價采購2025年產新混合麥（國標二等及以上）550噸，全部成交，底價2420元/噸，成交價2412元/噸；同日，山東省萊西市糧食儲運站競價采購2025年產非雨后麥1000噸，全部成交，底價2440元/噸，成交價2405～2430元/噸，成交均價2417.5元/噸。
目前，產區新季小麥競價采購成交價低于1.21元/斤（即2025年產二等小麥最低收購價）。市場人士預計，如果新季小麥產情品質正常，今年啟動最低收購價執行預案的概率將大大增加。
后市麥價還有沒有上漲機會
據了解，目前主產區小麥主流價格基本維持在1.20～1.24元/斤，較春節前市場重心有所提高。但部分貿易商前期庫存走貨仍然倒掛，畢竟算上利息，目前小麥1.25元/斤的庫存成本價格屢見不鮮，而涉及第三方資金的成本會更高。后市小麥上漲空間還有多大，高成本庫存小麥還能挺價至新作上市嗎？
當前小麥市場供需博弈依舊明顯，基層余糧逐步減少，但儲備小麥輪換銷售增量投放，疊加部分貿易商逢高拋售，市場整體供應仍較充裕。而需求端制粉企業受加工盈利不足制約，以剛需補庫為主。目前飼用企業替代增量仍有限，難以形成實質性拉動，預計短期內小麥價格難以明顯向上突破。
距離新麥上市還有兩個多月時間，目前新小麥長勢正常，市場維持豐產預期。近期部分地區已預采購2025年小麥，從采購底價及成交價可以看出，市場對新季小麥預期不高，預計2025年小麥豐產，價格或低于1.20元/斤。
整體來看，當前小麥市場博弈焦點仍集中于供給充裕與底部支撐的拉鋸。政策托底與玉米走強為麥價提供“安全墊”，但供需寬松的基本面與持續的消費疲軟仍制約麥價反彈空間。建議持糧主體放低預期，根據自身實際情況，合理安排庫存小麥銷售，畢竟倉儲和資金成本仍在逐月增加。
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