國際方面，USDA3月玉米供需報告顯示，2024/25產季全球玉米產量為12.12億噸，較2月報告增加170萬噸，上一產季產量為12.28億噸。全球期末庫存調減137萬噸至2.89億噸，上期值2.90億噸。全球玉米供需平衡整體趨緊。另外自3月10日起，我國對原產于美國的進口玉米加征15%的關稅，預計對美國玉米的進口將有所減少，但由于我國玉米進口比例僅為4.42%，，且2024年從美國進口的玉米僅占進口總量的15%左右，對國內市場影響有限，后期還需關注國際貿易政策變化。
國內方面，2024/25產季國內玉米售糧進度偏快，截至3月14日，全國和東北主產區的售糧進度均已到達80%。對比最近十年的數據來看，同期售糧進度的平均值為72.2%，中位數為73%。上一產季同期數據為66%，為近四年最慢，對比強烈。結合售糧進度和庫存數據，我們可以觀察到，由于新季玉米部分遭受了不同程度的強降雨災害，受災潮糧不易保存，銷售較快。而農戶受困與玉米價格連跌三年的窘境，春節前把部分玉米以較快的速度直接賣到了需求端(飼料，深加工)。而貿易商方面，節前不敢收，節后又搶收，直接推高了玉米價格。玉米價格高企又再次導致下游補庫節奏放緩。
全國售糧進度已過八成，為近四年最快，基層售糧接近尾聲。糧權轉移后，貿易商和烘干塔挺價意愿強烈，持糧待漲。但整體市場環境如下:
供應端:
1.氣溫明顯回升，地趴糧和潮糧已無博弈空間，持糧主體的糧食或集中釋放。
2.北港庫存連續攀升，已超500萬噸，南港銷區也累庫，南北港同時去庫緩慢。
3.中儲糧邊買邊賣:中儲糧政策托市，但采購力度有減弱趨勢，而陳糧投放有增多跡象，最近兩周計劃銷售明顯增多。
需求端:
1.小麥玉米均價價差逐步縮小，部分地區已開始小麥替代。5，6月份河南河北新麥上市沖擊更大。
2.淀粉銷售走弱，深加工利潤差，補庫意愿不強。
綜上所述，供應端持糧主體手中的新季潮糧或集中投放，逢高出貨。且整體需求較弱，下游企業補庫緩慢。另外趨勢轉弱，部分貿易商提高了套保比例，玉米期貨或存在二次下探的可能。
??魯公網安備 37140202000174號