再后來就是美國發(fā)起了關(guān)稅戰(zhàn)，于是新一輪的擾動。
但是現(xiàn)在來看，關(guān)稅戰(zhàn)引起的騷動也漸漸平息了。
為什么？
原因很簡單，因為玉米不是豆粕，豆粕波動大是因為豆粕主要依賴于進(jìn)口大豆，所以關(guān)稅對進(jìn)口大豆的影響相對較大。
而玉米呢，玉米的波動主要依賴于國內(nèi)供需，進(jìn)口玉米對國內(nèi)玉米市場的影響已經(jīng)大幅降低。
所以，當(dāng)市場看明白這個邏輯以后，自然也就動不起來了。
于是，玉米在經(jīng)歷了一番折騰之后，再次回歸國內(nèi)市場，確切地說，是回歸到國內(nèi)供需市場。
其實這個事已經(jīng)反復(fù)說過很多次了，今天就再細(xì)致地說一下。
決定國內(nèi)玉米行情的就3件事：
一是供需，二是政策，三是情緒。
首先說供需。
玉米的供需也說過很多次，整體看今年玉米供需偏緊，原因是去年玉米減產(chǎn)以及水分糧居多，玉米總體質(zhì)量有所下降。
這就導(dǎo)致品質(zhì)玉米供應(yīng)減少，供應(yīng)有所下降。
而需求呢，養(yǎng)殖業(yè)今年不太好，總體預(yù)期行情要弱于去年，但是飼料需求也不光是看養(yǎng)殖行情，還要看存欄，說白了豬活著就要吃飼料的。
所以生豬存欄倒是并不低，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2月末，全國能繁母豬存欄4066萬頭，環(huán)比增長0.1%，同比則增長0.6%，是正常保有量的105.9%，處于黃色區(qū)域。
所以飼料剛需仍然有支撐，但是需要時間，跟豬價行情淡旺季有很大關(guān)系。
再說深加工。
深加工去年就表現(xiàn)不錯，到今年隨著玉米價格重心上移以后，深加工利潤明顯縮窄了，甚至部分地區(qū)已經(jīng)虧損。
所以深加工采購玉米的動力就很小，但也并不是沒有機會，也是需要時間。
其次說政策。
政策端對玉米的態(tài)度非常明確，就是底要托住，但頂也要限住，也就是說，玉米比往年價格重心要上移，但是不會瘋漲。
為什么要上移，我們之前也分析過，一是國內(nèi)外大環(huán)境決定的。
比如現(xiàn)在美國搞關(guān)稅戰(zhàn)，其實是早有預(yù)料的，所以中國早就開始布局了，這也就奠定了今年玉米的一個主基調(diào)，所以這也是為什么年都沒過完呢，中儲糧就已經(jīng)開始發(fā)布增儲的消息了。
二是我們之前也分析過，國內(nèi)小麥供應(yīng)寬松，一直壓制著小麥價格，而最低小麥?zhǔn)召弮r上調(diào)以后，小麥壓力其實更加增大了。
那么過剩的供應(yīng)必然要進(jìn)行消耗，怎么消耗呢？
飼用替代是最好的出路，所以這也是今年玉米政策寬松的一個原因。
第三再說情緒。
情緒并不能改變供需，但是卻能改變玉米的行情節(jié)奏。
如果按供需來看的話，四五月份的玉米限制比較多，也很難走出太大的行情來。
為什么？
因為這時候供應(yīng)不緊，而且需求不旺，再加上臨近小麥?zhǔn)斋@上市，替代預(yù)期增加，基本沒什么太大的推動力。
而現(xiàn)在呢，受關(guān)稅擾動的情緒也降溫了，所以玉米折騰了一番后，重新回歸到了供需層面。
這是好事。
因為這意味著，情緒已變得理性，不會對市場節(jié)奏過分抑制或扭曲，是有利于玉米整體行情發(fā)展的。
所以我們依然認(rèn)為，四五月的玉米難有太大的行情，更多是以震蕩為主，玉米的行情仍需等待。
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