在今年很長的一段時間里，市場對于美豆新作的種植面積存在下調的預期，主要是由于大豆/玉米的比價處于2.2左右的低位，另外美豆的價格經過連續的下跌之后，在成本線上下徘徊。因此三月底報告給出的8350萬英畝的預估，也符合今年市場所處的情況。

 

　　類比最近幾年的情況，2022年4-6月份的比價水平在最近幾年中是最低的，在2.0-2.1之間波動，六月底面積報告中，種植面積下調至8832.5萬英畝，低于三月底面積報告的9095.5萬英畝。而2023年4-5月份之間的比價水平比較正常，到了6月初之后快速下跌，最終導致六月底面積報告中，種植面積下調至8350.5萬英畝，大幅度低于三月底的8750.5萬英畝，出乎市場預料，也把CBOT大豆的價格從底部快速拉回。

 

　　整體來看，六月底的種植面積報告是否會與三月底報告產生很大的偏差，與4-6月份的比價走勢以及播種期的天氣有關。今年的播種期沒有出現明顯的天氣問題，風調雨順，而比價則因為美國生柴政策調整對大豆的利多影響以及玉米的弱勢，在4-6月份的時間段內由2.2的低位上漲至2.4，因此我們也能看到最近一段時間，市場期待面積下調的聲音寥寥。

 

　　今年六月底報告的8338萬英畝給出之后，在后邊幾個月的月度供需報告大概率都會延用這個數字，后續可調整的可能性較低。如果按照8338萬英畝的面積，52.5的趨勢單產，計算出的產量為43.34億蒲，比之前的43.4億蒲調低了0.06億蒲。其他數據均不變的情況下，結轉庫存由之前的2.95億蒲下調至2.89億蒲，調整的幅度并不大，因此對市場存在一定利多但是幅度較小。

 

　　季度庫存方面，六月底美豆季度庫存為10.08億蒲，高于市場預估的9.8億蒲，同比上升3.9%。對價格略有利空的影響，也抵消一部分面積報告的利多影響。

 

　　本次報告數據對價格的影響相對有限，美豆價格僅略有上漲。在種植面積進一步確認的情況之下，市場未來的關注重點主要是在美豆關鍵生長期內的天氣情況，預計還會有一定的天氣升水存在，而在減面積的背景之下，價格對于天氣的敏感度會出現增加。目前仍未交易完全的不確定因素有中美貿易關系，以及中加貿易關系，包括美國生柴政策的最后確定。整體來看，之前市場的影響因素基本充分pricein，后期預計會更多的回歸基本面。美豆價格屬于上有頂下有底的狀態，當前處于區間偏下沿的位置，下方的支撐作用將會較強，但上方空間同樣也不會很大，以區間思路對待。