如果從近期來看，實在是沒什么亮點，因為現在正是南美大豆出口旺季，基本上七八九這3個月，進口大豆的到港量基本都在千萬噸級別。
再加上養殖飼料企業需求有限，所以拿貨并不積極，導致油廠豆粕庫存逐漸增加，甚至有的油廠已有脹庫停機的壓力。
這么來看，豆粕是壓力重重。
但有時候，市場行情并不完全是看眼前，還要看遠期的預期，而遠期的預期主要就指的是南美大豆出口窗口結束后，進口大豆的供應來源問題。
從目前中遠期的采購來看，七八月的采購已經完成，而9月也完成了近一半，而10月份呢，卻是空白。
而10月份是一個關鍵時間，因為正是南美大豆出口結束，美豆開始出口的分水嶺。
但意外的是，10月份中國買家們沒有采購任何大豆訂單，這就讓市場開始不斷猜測了。
第一種猜測，如果中美貿易關系繼續惡化，中國不采購美豆，那么以當前進口量級來看，到四季度大豆供應必然緊缺。
第二種猜測，中美貿易關系可能有所緩和，那么中國可能會繼續采購美豆，那么四季度大豆供應也就有了保障。
但遺憾的是，往往市場比想象得還要復雜。
因為就在7月初，市場又傳出新的大消息，稱美國已取消對中國芯片設計軟件的出口限制，而中國可能會采購數百萬噸的美豆。
這一消息如果被證實，那么意味著中美貿易再次破冰，美豆就會重返中國市場。
那么這個概率有多大呢？
至少我認為，這個概率并不低。
為什么？
第一，中國對大豆的對外依賴實在太大了。
就從近幾年數據來看，中國進口大豆的規模動輒就上億噸，少則也有八九千萬噸，對外依賴超過85%。
而全球大豆主要就集中在美洲地區，確切地說，就是美洲三國：美國、巴西和阿根廷。其他國家也有大豆，但是量級相比就少很多了。
雖然說巴西大豆連年豐產，并且據估計，巴西大豆的年出口量可達近億噸，這么來看的話，是基本可以補足中國市場的需求的。
但，沒那么簡單。
巴西大豆也不會全盤出口到中國市場，所以只能大部分，而且巴西大豆不易保存，尤其在高溫環境下很容易質變，所以大囤巴西豆以供應全年并不現實。
第二，我們需要美豆，美豆更需要中國。
美國也是龐大的農業出口國，很多貿易稅收都要靠農產品出口，而美國又是大豆、玉米的出口大國。
玉米可以由墨西哥等需求大國來替代，但全球最大的大豆需求市場就是中國，缺少了中國這個龐大市場，美國農民的日子也不好過。
而且貿易戰只是手段，并不是目的，我們也有理由相信，第二次的貿易戰要比第一次更圓滑，關稅能漲破天，同樣也可能降回原點。
這并不意外。
第三，性價比優勢。
中國買家目前沒有采購10月訂單，可能還有一個原因，因為巴西大豆價格上漲，成本上升，而美豆價格相對便宜，而10月份正值南北美大豆出口的時間轉換期，所以市場觀望情緒更濃。
那如果美豆重返中國市場，是不是意味著豆粕又要跌了呢？
這倒也未必。
首先，豆粕的這個底還是比較牢固的，因為2800元/噸基本是這兩年來的底，而當前除了中美貿易破冰以外，沒有其他利空消息，而這個消息其實現在市場已在慢慢觀望了，所以對豆粕而言，未必會再次利空。
其次，美豆下跌和出口受限也有很大關系，而如果能重返中國市場，美豆的看漲預期也會增加，然后進一步支撐豆粕價格。
第三，四季度是養殖需求旺季，飼料企業對豆粕需求增長，也會繼續支撐豆粕行情。
所以，豆粕看似危險，但其實很安全。
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