最近的玉米市場有兩件事值得關注：
第一是進口玉米最新一輪拍賣結果，共投放19.2萬噸，成交率27%。
是不是很眼熟？
可以說自從進口玉米拍賣量級及拍賣方式調整以后，這個成交率就穩定了下來，一直在27%-28%。
這對玉米來說，是件好事。
為什么？
因為成交穩定，意味著大幅下調底價的可能性就小，意味著后續擇期出庫的量級也不大，對玉米市場的影響就小。
現在玉米最怕的是什么？
其實就怕突然供應增加，把市場打個措手不及。
換句話說，只要供應繼續偏緊，那么玉米就穩了。
那么我們就要看玉米這個供應偏緊能不能維持？
第二件事是山東玉米上量持續走低。
近兩天一直都維持在200多車，有人可能會說，因為最近下雨，所以影響了上量。
以前這么說是成立的，但這波雨是剛來的，之前并沒有下雨，而且是在玉米并不太高的情況下出現的突然反轉。
說明什么呢？
這無疑都在印證一件事，那就是市場上一直喊著的余糧見底。
經過這些天的折騰，我們也更傾向于認為，華北山東的余糧恐怕確實見底了。
首先說今年玉米的渠道庫存確實比上一年偏低，而且低不少。
這兩年玉米行情都不太好，或者說貿易商在囤糧后都吃了虧，尤其是去年，玉米價格快速下跌，從7月份的2500元/噸到9月份一下就降到了2140元/噸，跌幅較大。
在這樣的背景下，貿易主體都收緊了動作。
另一方面，從心理上說，現在已經是玉米青黃不接的時候，以去年的規律，很多貿易商都會把糧存在這時候再賣，以期能賣個好價錢。
但是即便在進口玉米開拍、小麥替代等這些弱勢背景下，玉米依然沒有出現夸張上量。
顯然，以玉米市場如此脆弱的情緒肯定是扛不住的，所以更大的可能是確實余糧減少了。
所以可以看到，今年華北山東的行情是比較堅挺的，雖然也有過一天跌數次的時候，但是底部是撐得住的。
而這個撐得住并非來自于情緒，更多是來自于供應偏緊的事實。
山東華北余糧見底，那么就要靠東北糧來補充，所以接下來我們也可以關注下東北糧入關的情況以及北港庫存的情況。
如果這個事實被敲定，那么玉米的大趨勢也就出來了。
小麥替代并不足慮，因為小麥替代喊了不是一天兩天了，而且不要只看到小麥對玉米的替代，小麥的托市也同樣對玉米起到支撐作用。
另一方面，從進口玉米拍賣可以看出政策端對玉米的態度，是比較寬容的，這是玉米趨勢的基礎。
有了政策的保駕護航，我們就理由認為，接下來玉米在供應偏緊的格局下會繼續堅挺。
至于能否突破新高，這要看具體的利漲因素能否實現共振，但玉米堅挺且重心上移的大趨勢已經擋不住了。
??魯公網安備 37140202000174號