比如最近山東玉米開(kāi)始上漲了，但是期貨市場(chǎng)沒(méi)啥反應(yīng)，還是一路跌勢(shì)，但現(xiàn)貨似乎又有那么一點(diǎn)點(diǎn)堅(jiān)挺。
而豆粕呢，就更是這樣。
受前兩天對(duì)加拿大油菜籽反傾銷(xiāo)的消息影響，豆粕期現(xiàn)貨雙雙上漲，其中現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度直達(dá)100元。
但是消息嘛，畢竟還沒(méi)落到現(xiàn)實(shí)，所以第二天就出現(xiàn)了回調(diào)。
但就在期貨還在回調(diào)的時(shí)候，現(xiàn)貨又漲起來(lái)了，雖然說(shuō)漲幅沒(méi)那么猛，但是也可以感覺(jué)到那種壓不住的上漲的勢(shì)頭。
但這并不奇怪，因?yàn)槠诂F(xiàn)本來(lái)也不是完全同步的，有背離的時(shí)候，也有靠近的時(shí)候，所以沒(méi)必要太緊張。
但是豆粕的局面還是值得說(shuō)一說(shuō)的。
或者可以總結(jié)一句話，那就是豆粕不必過(guò)分看空，因?yàn)槎蛊傻牡讱庹兊迷絹?lái)越足。
第一，四季度的“缺豆”。
這是一個(gè)重要干擾因素，而并不是絕對(duì)支撐。
但是不得不說(shuō)著，這個(gè)干擾因素一天靴子沒(méi)落地，那誰(shuí)都不敢輕易看空豆粕，畢竟我國(guó)對(duì)大豆需求之高，而美豆如果缺席又難以補(bǔ)足，所以只要中美貿(mào)易未明確落地，豆粕也就跌不動(dòng)。
雖然上半年我們加速進(jìn)口大豆，已經(jīng)在提前準(zhǔn)備了，但是也很難覆蓋全部美豆需求。
第二，成本才是支撐。
上面說(shuō)了，進(jìn)不進(jìn)口美豆是一個(gè)干擾因素，而并非是豆粕的絕對(duì)支撐。
也就是說(shuō)，即便美豆重返中國(guó)市場(chǎng)，豆粕也跌不動(dòng)。
為什么？
因?yàn)槌杀疽呀?jīng)擺在那兒了。
別看現(xiàn)在美豆走弱，主要是因?yàn)殡x開(kāi)了中國(guó)市場(chǎng)，美豆找不到其他可以替代的市場(chǎng)，所以在供強(qiáng)需弱的格局下，美豆走弱。
但如果美豆重新對(duì)華出口，那么美豆必然走強(qiáng)，所以里外里都會(huì)推升大豆的進(jìn)口成本。
成本就擺在那兒，豆粕還能跌到哪兒去？
油廠總不可能自己貼錢(qián)賣(mài)貨吧。
第三，需求支撐。
本來(lái)生豬新一輪去產(chǎn)能對(duì)豆粕來(lái)說(shuō)，并不是一個(gè)好消息，但對(duì)加拿大油菜籽反傾銷(xiāo)以后，菜粕行情大漲。
因?yàn)檫@個(gè)反傾銷(xiāo)措施實(shí)施以后，對(duì)菜粕的影響要遠(yuǎn)大于菜油，因此菜粕港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)昨天又大漲了120元。
短期來(lái)看，菜粕和豆粕庫(kù)存都處于高位，所以這種需求增量還并沒(méi)有充分顯現(xiàn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，如果一旦消耗起來(lái)，這個(gè)速度是很快的。
所以現(xiàn)在兩粕基本是互相輔助上漲，為遠(yuǎn)期的行情提供了支撐。
但是一邊是近期的庫(kù)存壓力，一邊又是遠(yuǎn)期的預(yù)期看漲，兩種矛盾疊加在一起就形成了現(xiàn)在豆粕的這個(gè)局面，即現(xiàn)貨小步上移，雖然說(shuō)漲勢(shì)并不大，但能感受到背后已躁動(dòng)不安了。
可以說(shuō)現(xiàn)在豆粕就像是在拔河，兩邊僵持不下，但是重心已經(jīng)在逐漸向上漲的一方傾斜。
而如果這時(shí)候再出現(xiàn)個(gè)什么法檢收緊之類(lèi)的突發(fā)事件，那豆粕肯定就要再次發(fā)飆了。
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