貿(mào)易商心態(tài)松動(dòng)，降價(jià)出貨
 

近期市場氛圍偏空，多頭缺乏強(qiáng)勁的利好消息。近期黑龍江地區(qū)中央儲(chǔ)備糧高頻次投放，對(duì)當(dāng)?shù)厥袌鰩聿焕绊懀馁u主流底價(jià)也從初期2180-2220元/噸，降至當(dāng)前2120-2200元/噸，部庫點(diǎn)降幅達(dá)到60元/噸。

此外，早前市場擔(dān)憂的中儲(chǔ)糧雙向陳糧也在陸續(xù)出庫當(dāng)中，因出庫期普遍在2個(gè)月，短期持有陳糧的貿(mào)易主體出庫壓力相對(duì)沒那么大，但部分貿(mào)易商陳糧已經(jīng)出現(xiàn)虧損倒掛的情況，而距離企業(yè)公布開秤價(jià)格也就一個(gè)月左右的時(shí)間，距離十一后大批量收割也就一個(gè)半月，貿(mào)易商剩余出貨時(shí)間有限，為快速降低庫存，部分主動(dòng)降價(jià)走貨。
 

當(dāng)前深加工價(jià)格呈現(xiàn)東北弱華北略強(qiáng)的局面。東北方面，多數(shù)企業(yè)庫存至少在一個(gè)月及以上，黑龍江東部農(nóng)場玉米收割時(shí)間在9月15-20日左右，短期看企業(yè)采購補(bǔ)庫壓力小。

華北方面，春玉米上市，有春玉米到廠的企業(yè)隨量調(diào)價(jià)，無春玉米到廠的企業(yè)主要依靠陳糧，上量相對(duì)不穩(wěn)定，降價(jià)相對(duì)謹(jǐn)慎，但深加工企業(yè)下游產(chǎn)品端仍一般，采購積極性偏弱。

南方銷區(qū)方面，西南多等待新疆玉米上市，目前中儲(chǔ)糧采購或銷售成交價(jià)格節(jié)節(jié)走低，例如：18日成都分公司競價(jià)銷售23年產(chǎn)玉米4000噸，廣元成交500噸，成交價(jià)格2410元/噸，7月底成交價(jià)格2500元/噸；

15日成都分公司競價(jià)采購25年產(chǎn)玉米3000噸，全部成交，成交均價(jià)2370元/噸，交貨地在內(nèi)江，交貨時(shí)間10月9日-11月21日，產(chǎn)地要求新疆、寧夏、甘肅、內(nèi)蒙古。可以看出無論新糧、陳糧價(jià)格都不高，西部對(duì)新季玉米價(jià)格預(yù)期偏低。

期貨跌跌不休，新季預(yù)期走低
 

6月23日以來，玉米期貨主力合約整體呈震蕩下行走勢，累計(jì)跌幅逾9%，期間雖有反彈，但持續(xù)時(shí)間不長，走勢與去年同期相似度高。跌跌不休原因或一是市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，缺口預(yù)期轉(zhuǎn)為無缺口或缺口不大，二是當(dāng)前合約轉(zhuǎn)向2511，市場重心轉(zhuǎn)向新季以及新季成本定價(jià)等，因本年度種植成本下降，東北地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，市場對(duì)新季玉米預(yù)期估值走低。

綜上所述，華北地區(qū)以量定價(jià)，價(jià)格階段性反彈，市場雖有翹尾預(yù)期，但新季玉米暫未出現(xiàn)較大問題，或難以支撐玉米長時(shí)間翹尾，若出現(xiàn)翹尾行情，筆者認(rèn)為幅度或不大，且當(dāng)前價(jià)格偏弱，若未出現(xiàn)大翹尾行情對(duì)供應(yīng)方來說仍是無明顯利潤，對(duì)采購方來說也不會(huì)急于大批量補(bǔ)貨。后續(xù)關(guān)注新季玉米情況、下游需求等。