以前有個廣告，叫椰風(fēng)擋不住，椰風(fēng)擋不擋得住不知道，現(xiàn)在是豆粕擋不住了。

年前豆粕就已經(jīng)有抬頭的跡象，在年前的時候就已經(jīng)沖上了3000元/噸的大關(guān)，而過了個年，豆粕的勢頭就更猛了。

近日，豆粕連續(xù)上漲，在短短的兩天時間里漲幅超過100元，主流地區(qū)油廠平均報價約在3400元/噸左右。

而這種上漲的勢頭并沒有停歇，仍在向上。

于是，豆粕市場大振，豆粕的“奇跡”是不是又要上演了呢？

我們之前其實曾經(jīng)分析過，豆粕上漲有兩個重要原因：

第一，是一季度大豆到港偏低。

這主要是兩個原因造成的：

一是從去年特朗普競選成功以后，就聲稱要對中國加關(guān)稅，這使得買家們先是大肆搶購低價的美豆，然后到年底又紛紛收手觀望，減少了對美豆的需求。

二是中美貿(mào)易摩擦還是不可避免地發(fā)生了，2月初美國宣布對中國部分商品加征關(guān)稅，而中國作為反制，也宣布對部分原產(chǎn)于美國的商品加征關(guān)稅。

雖然這份反制清單里目前還沒有看到大豆的身影，但是這已經(jīng)足夠讓買家們擔憂的了，所以觀望情緒也就更濃。

而還有一件有意思的事，我認為是值得關(guān)注的，那就是從1月份進口大豆到港的情況來看，確實明顯下降，而根據(jù)市場預(yù)測，國內(nèi)一季度進口大豆的到港量可能不足1800萬噸。

而這也意味著，中國在減少購買美豆的同時，也并沒有大量進口巴西大豆。這主要是因為受各種原因影響，巴西大豆收獲延遲。

于是，這就造成了一季度進口大豆到港量偏低。

而第二個原因則是，市場情緒。

現(xiàn)在無論哪個市場，都離不開情緒二字，所謂一念天堂，一念地獄，看漲時如娶二房，看跌時如喪考妣，雖然也都知道情緒靠不住，但是當情緒來時，卻誰也擋不住。

如果只是單純的一季度到港量下降，倒也不至于觸發(fā)豆粕上漲的勁頭，顯然還有別的原因。

這個原因就是隨著年后各工廠陸續(xù)開工，但是開機率卻并不高，而且有的工廠還因大豆緊缺問題導(dǎo)致無法開機。

熟不熟悉？

是不是很像前年的豆粕？

工廠缺豆開不了機，于是下游情緒高漲，所謂越買不到就越要買，越搶價格就越高。

再加上去年豆粕一直慘淡，很多飼料企業(yè)也都是維持剛需，庫存并不高，而到了年后，有一些飼料企業(yè)正需備庫，結(jié)果豆粕漲起來了，就只能高價補買。

這么一來，就更助漲了市場情緒，于是豆粕就越來越水漲船高了。

短期來看，豆粕上漲的勢頭依然存在，因為前面說過，美豆不敢買了，而巴西大豆呢又收獲延遲，這意味著國內(nèi)進口大豆到港偏低的這個窗口期被延長了，這就給了豆粕發(fā)揮的時間和空間。

但是長期來看，隨著進入二季度，南美大豆陸續(xù)集中到港，豆粕的壓力也就又要來了。

而根據(jù)多家機構(gòu)預(yù)測，巴西大豆雖然收獲延遲，但2024/25年的產(chǎn)量仍然達到創(chuàng)紀錄的1.7億噸，所以后續(xù)的供應(yīng)是有保障的。

所以這么來看，短期豆粕大概率會繼續(xù)走強，但是隨著南美大豆到港，豆粕會感到明顯的壓力，屆時市場情緒又會怎么演變呢？

這也是值得關(guān)注的事。

所以，豆粕雖然漲了，但要注意謹慎看漲。